跌幅缩小，被动元件明年上半年价格走势持稳！

被动元件市场的“疯狂”期后，接着而来的就是价格持续下滑。随着大家的库存回归到正常水位，被动元件价格下跌的趋势也开始减缓。对此，有台媒分析，正常情况下，被动元件市场明年上半年底部价格将成型，全年走势也将回到正常的状况。

在经历一段时间的去库存化后，各分销商及组装代工厂库存不再夸张，被动元件厂本身库存也在下降。以国巨为例，目前内部库存天数已由第二季的140 天，降至第三季的120 天，预估到第四季就可回到正常的90－100天。

除此之外，被动元件厂的稼动率也在逐步攀升，相较之前3－4成，目前已回升至4成之上，预计年底可以达到5成，明年更可望回到6成之上的正常水准。

中秋节后，第三季度已经所剩无几，被动元件即将进入第四季度的产业淡季，业者指出，被动元件价格下跌趋势将继续走缓，第四季度预计仅下跌3－5％左右，这也属于正常的季节性回落。

华新科表示，被动元件第四季面临十一长假、欧美假期以及年底客户盘点库存影响，通常为产业淡季，业绩通常会较第三季回落。

国巨也指出，今年第四季被动元件还是会面临调整，但跌幅将收敛至以往正常季节性回落，不过，因为今年第三季基期较低，预估第四季营收季减幅度，与过往同期相比，将会缩小。

法人则预估，第四季 MLCC 价格跌幅将落在3－5％ 左右，芯片电阻甚至有望止跌，除了营收外，也将有助于毛利率衰退幅度放缓。

对于明年的市场情况，业内人士分析，2020年第一季度虽然会受到农历春节过年的影响，但是在年后的回补库存将带动一波新的需求，这将支撑起价格。因此，明年第一季度价格可望和今年第四季度持平。

根据过往经验来看，明年第二第三季又会逐渐迈入旺季，被动元件的需求会稳步成长，这将有利于价格保持稳定，底部价格可望成型。不过能否止跌回涨还需要继续观察，但会逐渐回归到一个正常的波动范围内。