东芝闪存业务出售案，富士康优势尽显

东芝公司(Toshiba Co., TOSYY)董事会的部分成员正在做最后的努力，力促该公司接受台湾企业巨头、iPhone代工企业富士康科技集团(Foxconn Technology Group, 又名：鸿海科技集团)对其存储芯片业务的收购提议。而这么做面临日本政府的强大压力，日本政府要求东芝选择与中国关系较少的竞购方。

据直接参与该交易讨论的知情人士透露，富士康对东芝闪存业务的出价超过2万亿日圆(合184亿美元)。他们称，这一出价略高于其他两家竞购方，一家是一个由美国西部数据股份有限公司(Western Digital Corporation, WDC)牵头的财团，另一家是一个包括私募股权投资公司贝恩资本(Bain Capital)在内的财团。

上述知情人士称，富士康的方案中可能包括来自美国和日本主要业务伙伴的支持，其中包括苹果公司(Apple Inc., AAPL)和软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)。苹果对此不予置评。软银董事长兼首席执行长孙正义(Masayoshi Son)最近表示，他对于讨论如何在涉及东芝交易的问题上提供可能的帮助持开放态度。孙正义曾将富士康董事长郭台铭(Terry Gou)称为一个真正的亲密朋友。

据参与讨论的人士称，在东芝内部，富士康财团正获得一些董事会成员的口头支持。这些董事会成员称，东芝的最佳选择是保留芯片业务，因为这是该企业集团利润最高的业务部门，但他们认为，如果一定要出售该业务，那么东芝需要获得一个最高的报价，这样该公司的剩余业务才能存活下来。

在东芝核能子公司西屋电气公司(Westinghouse Electric Co.)今年3月份申请破产保护之后，东芝目前正苦苦维持公司的正常经营。截至6月30日，东芝的债务已超出资产近50亿美元。

富士康的支持者称，该公司的竞购提议更有可能在反垄断审查中获得批准，因为富士康牵头的财团中不包括任何存储芯片生产商。他们还表示，富士康在科技界的广泛联系可能有助于该东芝芯片子公司销售更多芯片，并与存储芯片领域领头羊三星电子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)竞争。

不过，据参与决策的人士称，富士康依然处于劣势。长期以来，日本政府官员一直担心，如果富士康竞购成功，鉴于富士康在中国拥有大量业务，东芝的技术可能会泄露到中国。而站在富士康这边的人士称，富士康会将东芝的员工和技术保留在日本。

这些知情人士称，日本政府正促使东芝董事会接受西部数据的竞购提议。硬盘驱动器生产商西部数据是东芝日本闪存业务的联合运营商，西部数据已威胁通过国际仲裁程序及其他法律手段阻止任何该公司不满意的交易。

东芝、西部数据、富士康和日本经济产业省的代表均对谈判情况不予置评。

日本政府官员已表示，他们希望看到东芝的问题得到迅速解决，一定程度上是因为，在东芝的问题解决后，该公司就能够专注于2011年发生堆心熔毁的福岛核反应堆的 化工作。由于西部数据已表示，该公司能够阻止任何竞购对手方，因此东芝与西部数据以外的任何公司达成协议未来都可能面临更高的交易失败风险。

但是西部数据面临来自东芝存储芯片业务内部的强烈反对，因为这桩出售引发了怨恨。据知情人士称，该业务高层人士已经发出威胁，如果西部数据胜出，他们将集体离职并带走顶尖工程师。

西部数据牵头财团包括私募股权投资公司KKR & Co. (KKR)，而贝恩资本则携手韩国芯片生产厂海力士半导体(SK Hynix Inc., 000660.SE)。

日本政府为出资方的产业革新机构(Innovation Network Corp. of Japan)和完全国有的日本政策投资银行(Development Bank of Japan)已经表态，愿意参与上述两个财团中的任意一个，但不会参与富士康牵头财团，此举旨在确保日本实体对东芝芯片业务拥有多数控制权，相关科技不会泄露到海外。

据了解收购提议的知情人士称，为了化解东芝内部的不信任，西部数据已提出至少在初期与财团划清界限，不过细节安排尚未明确。东芝和西部数据的谈判今年一直断断续续，争议的焦点在于这家美国公司对东芝芯片业务到底可拥有多少控制权。