TWS增势不减，漫步者上半年业绩创历史新高

TWS销量的增加，仍是漫步者(002351.SZ)业绩增长的原动力。8月18日，漫步者披露2021年半年报显示，上半年公司实现营业收入约11亿元，同比增长50%，利润约2亿元，同比增长92%，利润创历史新高。

漫步者在半年报中表示，今年上半年耳机收入增加，特别是TWS耳机系列产品收入大幅度增长，所以营收、净利润增长，另外子公司北京漫步者延庆工厂拆迁，公司的资产处置收益增加。

为此，数据君于9月14日下午致电漫步者，公司证券事务部向数据君表示，今年上半年市场需求较大，行业整体来说仍然处于上升期，在上半年耳机音响等音频类产品均有新品发布，但是具体出货量不会在半年报中公布。

“漫步者还是会以音频产品为主，目前有兴趣涉及其他领域，但是具体内容不便透露。”今日漫步者高层拜访旭日大数据时表示。

漫步者的股价在行业内被称之为“妖股”一直处于起伏不定的状态，分析师向数据君表示，股价不稳定的原因在于TWS竞争过于激烈，前有AirPods后有国内手机品牌，导致漫步者虽然业绩好，但是股市上的业绩并不明显。

拆分营收结构来看，上半年漫步者的耳机产品实现销售收入约7亿元，同比增长70%；专业音响产品销售收入虽然占比小，但增速最快，同比增长80%；从地区分布来看，国内收入依旧占据主导地位，而出口也得到增长，同比增长近五成。

为此，数据君咨询了数位漫步者的供应商询问其订单情况，但对方均表示涉及公司机密，不便透露。

报告期内，公司经营现金流金额约为-1亿元，存货同比增长约四成。公司指出，本期支付的材料款增加，占用现金流；考虑销售态势较好，预计未来仍能保持增长，增加了热销产品的备货。

对于原材料涨价风险，漫步者在半年报中表示，公司将强化采购管理办法和业务操作流程，通过审慎选择供应商，扩大批次采购规模获得较优的采购价格；引入精益生产管理系统，减少工时浪费，提升生产效率，以减轻成本上升对公司的影响。

目前漫步者的产品涵盖多媒体音箱、耳机、汽车音响、专业音响等四大品类上百种型号。公司介绍在持续拓展实体营销渠道的同时，也在大力建设线上销售通路、提升网销操作水平。历经几年的努力与积累，公司实现了在京东、天猫等中国头部线上平台上的销售额领先，并在亚马逊等国际网销渠道，取得了业务快速增长、用户口碑稳步提升的成绩。当前，Edifier漫步者的品牌影响力在全球年轻购买群体中得到了极大的扩展。

除了发展音频领域的同时，公司还在开拓其他新兴领域。2015年与LifaAir Limited及OyLifa AirLtd共同投资设立的控股子公司东莞市利发爱尔空气净化系统有限公司正式成立，该公司主要从事空气净化系统及其相关产品的研究、开发、生产和销售，自成立至今公司陆续推出了LA系列空气净化器、车载净化器、新风机、加湿器和口罩等产品，逐步丰富了产品线。

公司多年来专注于音频产品开发，以用户为中心，不断地为用户提供高性价比的高品质音频产品，已形成一个包含产品ID概念设计、电路设计、扬声器设计、结构设计等较为全面稳定的核心研发团队，形成了较强的技术优势。公司通过多年的积累，已经形成了一套能够把ID概念设计的艺术化造型与声学系统有机结合、功放电路与扬声器合理调校匹配、性价比较高的产品最优化技术方案。

截止2021年6月30日，已拥有有效授权专利280个，其中：中国发明专利12个，中国实用新型专利105个，中国外观专利136个；国际发明专利4个，国际外观专利23个。2021年上半年授权专利42个，申请专利40个。

漫步者拥有400多名技术、研发人员。这些技术研发人员均具有声学、电子或机械方面的能力。已形成一个包含产品ID概念设计、电路设计、扬声器设计、结构设计等较为全面稳定的核心技术研发团队。