江丰电子VS阿石创VS隆华科技，谁是“靶材之王”？

靶材行业主要上市公司：江丰电子（300666）、阿石创（300706）、有研新材（600206）、隆华科技（300263）、安泰科技（000969）等。

本文核心数据：公司业务布局历程、业务运营现状、业务业绩

1、江丰电子vs阿石创vs隆华科技：靶材业务布局历程

我国靶材行业龙头企业包括江丰电子、阿石创、隆华科技等，其中，隆华科技主要通过子公司四丰电子与广西晶联开展靶材业务，三家企业的发展历程如下：

2、靶材业务运营现状：

——靶材业务产能布局对比：企业处于产能扩张阶段

目前，行业企业处于产能扩张阶段，各家企业根据自身靶材产品布局实现扩产。2020年，江丰电子与阿石创分别募资用于靶材建设项目，从项目建设完成后的生产能力来看，至2025年，江丰电子铝靶、铜靶、钼靶新增销量预计分别达717．6吨、2853．3吨、379吨；阿石创项目建设完成后，将形成年产800吨钼靶材、350吨铝靶材以及50吨硅靶材生产能力；隆华科技子公司洛阳晶联光电200吨／年ITO靶材生产项目已完成部分产能建设。

——靶材业务产量对比：隆华科技领先

由于三家企业在靶材产品结构以及生产情况的呈现方式上存在差异，因此采用对比企业产量同比增速的方式，分析企业的生产情况。2020年，隆华科技靶材产量同比增速在3家企业中最高，达78．5％。

注：根据隆华科技披露的产品价格，以2019年、2020年，公司ITO靶材价格分别为1310元／千克、1120元／千克计算产量。

——靶材业务销售布局对比：江丰电子领先

从三家企业的销售布局来看，江丰电子主要客户类型较多，包括半导体芯片制造商、面板厂商与太阳能电池板厂商；阿石创与隆华科技专注于平板显示靶材领域，主要客户为面板厂商。三家企业均有一定的国外市场销售比例，其中江丰电子国外市场营收占比最高，达66．38％。

——靶材业务资质对比：均通过ISO9001质量管理体系认证

从靶材业务相关资质来看，江丰电子、阿石创与隆华丰联科绑定技术有限公司均通过ISO9001质量管理体系认证。

——靶材专利授权量：江丰电子更胜一筹

从相关专利申请量来看，截至2021年8月，江丰电子靶材相关专利申请量达588项，阿石创为71项，因此，江丰电子在技术实力方面更胜一筹。

注：智慧芽未披露隆华科技专利申请量数据。

3、靶材经营业绩对比

——靶材业务销量／收入对比：江丰电子遥遥领先

由于三家企业在靶材产品结构以及销售情况的呈现方式上存在差异，因此采用对比企业销量同比增速的方式，分析企业的销售情况。2020年，阿石创靶材销量同比增速在3家企业中最高，达81．9％。

注：根据隆华科技披露的产品价格，以2019年、2020年，公司ITO靶材价格分别为1310元／千克、1120元／千克计算销量。

同时，从靶材的业务收入来看，江丰电子遥遥领先于隆华科技与阿石创，2020年公司靶材营业收入达7．7亿元：

——靶材业务毛利率对比：江丰电子略高

从靶材业务的毛利率来看，2019－2020年，江丰电子与隆华科技的靶材毛利率相对较高，2020年阿石创靶材业务毛利率大幅下滑，2020年下降至19．9％。

4、前瞻观点：江丰电子为中国“靶材之王”

在靶材行业中，靶材业务量（产量布局、业务销量）反映了公司的业务规模，销售布局与业务资质体现公司产品对客户的吸引程度以及产品质量，靶材业绩反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，江丰电子因在靶材业务销售布局、专利授权量、经营概况方面占有优势，是我国靶材企业中的“龙头”。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国靶材行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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来源：前瞻产业研究院