中美3D打印龙头对比——美国3D Systems VS 中国铂力特

行业主要上市公司：Stratasys（SSYS）、3D  Systems（NYSE：DDD）、铂力特（688333）、先临三维（600588）、极光科技（871953）、有研粉材（688456）、杰普特（688025）等

本文核心数据：3D Systems和铂力特发展历程、业务布局、技术布局、销售网络、市占率

发展历程对比：3D Systems起步早，发展经验丰富

3D  Systems为美国3D打印龙头企业，成立于1986年，1988年于纳斯达克上市，2011年换牌至纽交所上市，是全球3D打印全产业链布局的优质服务提供商。

铂力特成立于2011年7月，但其创始团队在2007年就已研发出国内首台大型金属3D打印机。公司于2019年在科创板挂牌上市，如今已成长为国内规模最大、技术实力最强的金属3D打印技术全套解决方案提供商。

业务布局对比

——3D打印产品布局：3D Systems产品布局更丰富

3D Systems和铂力特同为3D打印全产业链布局企业，但在产品方面，3D Systems的产品更加丰富。

3D  Systems多年来通过收购兼并，吸纳了多个3D打印企业的业务优势，使得其业务布局非常广泛，既包括金属3D打印产品，也包括非金属3D打印产品。而铂力特则专注金属3D打印设备与产品的生产，重点布局航空航天领域。

在技术布局方面，二者相差较大。3D  Systems的核心技术为熔融沉积式成型（FDM）、立体光固化成型（SLA）、选择性激光烧结（SLS）与聚合物喷射技术（Polyjet3D）。其中既包括金属3D打印技术，也包括非金属3D打印技术。

铂力特重点布局金属3D打印，其核心技术为激光选区熔化技术（SLM）、激光熔覆沉积技术（LSF）与电弧增材制造技术（WAAM）。

——3D打印业务结构：3D Systems与铂力特的业务均覆盖3D打印全产业链

3D  Systems的业务主要侧重在3D打印产品与服务，2020年二者的营收占比分别为60％与40％。铂力特的主营业务中，营收贡献最大的主要是3D打印产品与3D打印设备，2020年的营收占比分别为51％和37％。

——销售网络布局：3D Systems的销售区域布局更加广泛

3D  Systems的产品销售地区主要分布在美国、EMEA（欧洲、中东、非洲）与亚太地区，2020年营收占比为50．18％、38．35％与11．47％。而铂力特3D打印产品的主要市场在国内，2020年境外收入占比仅占0．20％。

整体看来，3D Systems的销售网络布局更加广泛，铂力特的国际市场市占率有待进一步提高。

业绩对比：3D Systems的业务体量约为铂力特的9倍，但盈利情况不及铂力特

从业务体量上来看，3D Systems的营收规模要远远高于铂力特。2020年，3D  Systems约实现营业收入37．32亿元，而铂力特仅为4．12亿元，不到3D  Systems的九分之一，说明二者在业务规模上差距还是较大。但根据2016－2020年整体趋势来看，铂力特营收规模在逐年增加，二者差距在逐年缩小。

从盈利情况来看，3D Systems自2016年以来的净利润持续为负，且亏损额度在逐年增加。铂力特虽盈利规模较小，但呈逐年上涨的态势。

注：汇率按6．7进行换算。

注：汇率按6．7进行换算。

市占有率对比：3D Systems全球市占率为铂力特10倍以上

据Wohlers Report  2020数据，根据2019年全球3D打印机出货量情况，全球市场占有率排名靠前的公司均来自于美国企业。Stratasys、Markforged、3D  Systems分别以16．6％、12．8％和10．3％的市场占有率排在行业前三位，铂力特未进入全球前十。

从销售收入角度来看，据Wholers  Associate发布的数据，2019、2020年全球增材制造企业总销售收入分别为118．67亿美元与127．58亿美元。3D  Systems2019、2020年全球市占率分别为5．30％与4．37％，而铂力特分别为0．40％、0．48％，不及3D systems的十分之一。

注：右图3D Systems与铂力特全球市占率情况为前瞻根据二者2019－2020年营收情况与Wholers  Associate公布的全球3D打印企业销售收入情况测算所得，外圈为2020年数据，内圈为2019年数据，仅供参考。

美国3D Systems V．S． 中国铂力特对比总结

整体来看，3D Systems较铂力特处于绝对领先地位，铂力特在3D打印市场仍有较大成长空间。

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来源：前瞻产业研究院