中国触控面板厂Q3营运罩阴霾

    中国经济景气变化不仅影响到当地液晶电视销费，中国手机市场近来也频传客户库存调节。据传，中国手机品牌业者近期订单还算稳定的只剩少数几家一线品牌（可能包括联想、酷派等），多数二线品牌第三季订单都陷修正，目前较明确的新机种甚至集中在中低价机种。这让原本受惠于中国智慧型手机市场最多的面板供应商彩晶（6116）第三季营运增添变数，触控面板厂商介面（3584）、牧东（4950）、洋华（3622）第三季业绩可能也将受到程度不等的冲击。

    至于F-TPK宸鸿（3673）虽然受到中国手机市场影响程度可能较小，但因为触控笔记型电脑正值新旧机种转换、微软作业系统改版过度期，短期内（8月以前）业绩状况亦不甚明朗。公司预计将于8/6举行法人说明会，尽管上半年EPS表现被预期仍有不错表现（估20元以上），但下半年不确定性有待厘清。

    一般认为，若中国手机触控面板订单在今年8月还无法跳升，今年十一黄金周旺季可能就难以期待了。而受到中国手机市场陷入调节、第三季旺季效应暂时还不明朗，加上触控笔电正值机种转换过度期影响，台股触控面板族群包括牧东、介面、洋华、F-TPK宸鸿，甚至镀膜玻璃供应商安可（3615）近来走势疲弱，7/31股价跌幅多达3%-6%不等，或打落跌停。

    牧东今年第二季营收约达11.15亿元，季增约8%，原本公司预估，今年第三季产能利用率可望回升到7成水位（上半年仅约50%左右），此应有助于第三季营收较上季明显成长。不过，牧东9成以上出货集中在中国市场，在中国手机库存调节压力下，第三季营收实际成长动能如何？尚待观察。

    介面今年第二季营收近33亿元、季增逾5成，稍早公司预期，今年下半年订单能见度直达年底。不过，如今看来，可能也有所修正。一方面是中国客户订单能见度降低，一方面是部份客户订单结构改变、从原本的完整模组出货、改成仅以触控面板出货，导致平均单价下滑，此恐将不利于营收表现。