最新DRAM内存市场调查：OEM与云服务商继续补充库存，价格将回升

近日，TrendForce旗下的半导体产业市场调研机构DRAMeXchange发布了最新的DRAM全球市场研究报告，报告中显示，2019年第四季度，行业整体营收相比上一季度下降了1．5％，同时DRAM合同价格在2020年第一季度开始回升。

DRAMeXchange表示，经过连续三个季度的调整后，大多数OEM的DRAM库存终于在2019年第四个季度恢复到相对正常的水平——因为2020年整体DRAM市场的供应量增长将相当有限，买家一直在提前采购。

尽管2019年第三季度的市场表现也相对比较强劲，但在第四季度，DRAM供应商仍然实现了销售量（按比特数计）的增长。这一增长在很大程度上抵消了他们报价的下降。总体来看，2019年第四季度，全球DRAM市场收入较上一季度小幅下降1．5％，整体呈现相对平缓的趋势。

来源：DRAMeXchange

在今年第一季度， PC DRAM和服务器DRAM产品的合同价格已经回升，因为PC OEM和云服务提供商仍在积极增加其库存。不过，DRAM供应商在第一季度的出货表现，将受到亚洲农历新年期间的季节性逆风影响。预计三家主要的DRAM供应商在这一时期的销售额与上个季度相比将出现下降。

从2019年第四季度的营收来看，三星服务器DRAM出货量的QoQ（与上一季度相比）增长率低于该公司几家主要竞争对手；该公司第二季度的比特销售量仅增长了2－3％，而ASP则有所下降。三星的季度收入与上季度相比下降了5％，为67．6亿美元。SK海力士的季度比特销售量增长了约8％，足以抵消其ASP的下降。该公司第二季度收入增长了2．9％，达到45．4亿美元。美光第二季度比特销售量增长了近10％，收入达到34．7亿美元，同比增长2．1％。

从盈利能力的角度来看，除了三星以外，几乎所有的供应商都未能在第4季度实现扭亏为盈，这主要是因为他们的ASP较上一季度相比，再次下降了7－8％。三星在逆风的情况下将营业利润率从第三季度的33％提高到36％，原因是该公司向1Y－nm制程的过渡降低了成本。相反，SK海力士在向1Y－nm生产过渡的过程中，其盈利能力受到了成本的负面影响。对于该公司来说，在技术过渡的早期阶段，收益率一直较低。

前三大供应商中，SK海力士公布的营运利润率降幅最大，从前一季度的24％降至19％。美光2020年第一财季（2019年9月至11月）的营业利润率为20％，低于上一财季的24％。美光的ASP的下降幅度与前两家韩国供应商在2019年第四季度（10月至12月）的下降幅度相差无几。

预计到2020年第一季度，报价的上涨有可能提高供应商的盈利能力。不过，价格上涨幅度可能不会很大，因此供应商营运利润率的改善预计也不会很大。

作者：谢涛