比亚迪半导体，惨了...

比亚迪半导体：失去上市资格！“猪队友”干了啥？

被视为“车芯第一股”种子选手的比亚迪半导体，上市程序按下暂停键。
创业板发行上市审核信息公开网站8月18日显示，由于发行人律师事务所被中国证监会立案调查，根据相关规定，深交所中止比亚迪半导体发行上市审核。该律师事务所为北京天元律师事务所。
（比亚迪半导体被中止上市审核，图源：创业板发行上市审核信息公开网站）

01 发生了什么？“猪队友”干了啥？

比亚迪半导体的“中止”是被律所“连坐”。根据《规则》，只有当天元律师事务所的相关情形消除，或者在三个月内完成尽职调查，并及时告知深交所后，比亚迪半导体才有可能恢复上市资格。
 8月18日晚间，30家创业板拟上市公司的审核状态集体变更为“中止”；8月19日，上交所科创板上市委又对7家被波及的拟IPO公司中止审核。据悉，这37家企业中止审核皆受其中介机构被证监会立案调查的影响。资深投行人士王骥跃表示，上述事项是因为此前项目被立案调查而产生的“连带责任”，天元律师事务所是家规模较大的律所，所以此次影响也比较大。但这37个IPO项目不用过度担忧，中止后再进行复核无问题即可正常推进IPO。近期，30家创业板企业、7家科创板企业IPO集体中止，主要涉及公司中介机构被证监会立案调查。具体来看，此次被证监会调查的中介机构有华龙证券股份有限公司、中兴财光华会计师事务所、北京市天元律师事务所及开元资产评估有限公司，目前中止的创业板IPO项目中，大多数是由于北京市天元律师事务所以及开元资产评估，其中北京市天元律师事务涉及17家、开元资产评估涉及17家、中兴财光华涉及2家、华龙证券涉及1家。
4家中介机构遭立案调查、30家创业板拟上市公司中止审核的原因，均源于新三板挂牌公司蓝山科技存在的信披违法违规情形。一直以来，蓝山科技是一家新三板市场人尽皆知的明星公司。公司以光传输和接入网络通信产品的自主研发、生产、销售、技术服务为一体的光纤通信领域解决方案与设备提供商，主要从事光电转换和传输系统及其子系统等设备的研发、生产、销售和技术服务。公司于2014年6月在新三板挂牌，主办券商为华龙证券。
2020年4月，蓝山科技率先申请公开发行股票并在精选层挂牌，再一次引发了市场关注。根据公司发布的财报数据显示，2020年前六个月公司实现营业收入2.69亿，同比下降13.94%；归属于挂牌公司股东的净利润2085万元，同比下降5.42%，业绩虽然有所下滑，但整体仍属稳健。不过，就在一个月后的2020年5月，股转公司对于蓝山科技精选层公开发行一事下发了首轮问询函，蓝山科技却未能提交回复，并于在之后的2020年9月撤回申请文件。之后蓝山科技的情形急转直下，公司于当年10月密集发布公告，涉及公司及子公司的基本户被冻结，公司及子公司被列入被执行人，控股股东持有的公司股权被冻结，公司、子公司及实际控制人被限制高消费，主要业务停顿等风险事项。至2020年11月，蓝山科技更是公告称，公司只剩下2名员工，包括实际控制人（兼任董事长和总经理）和财务总监在内的其余员工均已离职。短短半年时间，蓝山科技从冲刺精选层的新三板明星股，迅速堕落为一家“空壳”公司。

02 比亚迪半导体：上市“光速”获受理

比亚迪半导体：分拆两月，上市“光速”获受理比亚迪半导体的上市之路走得顺畅而快速。其在短短两个多月间，完成了公司的分拆和两轮融资，并将上市计划推进至问询阶段。早在2020年四月，比亚迪曾表示有意分拆半导体业务单独上市。2020年12月30日，比亚迪宣布董事会审议通过《关于拟筹划控股子公司分拆上市的议案》。今年5月11日，比亚迪发布了分拆上市预案和相关机构辅导意见。当时，担任比亚迪分拆比亚迪半导体至创业板上市事宜专项法律顾问的是北京市中伦（深圳）律师事务所。根据预案，分拆前后，比亚迪半导体的股权结构并无明显变化，控股股东是持股72.3%的比亚迪股份，实控人是比亚迪创始人、董事长兼总裁王传福。分拆完成后，比亚迪半导体的财务状况和盈利能力仍将反映在比亚迪的合并报表中。发布分拆预案后，比亚迪半导体用不到短短两个月迅速完成两轮融资。其中，5月26日宣布完成的A轮融资（19亿元）和6月15日宣布完成的A+轮融资（8亿元），中间仅相距20天。估值超100亿。

根据招股书，比亚迪半导体拥有功率半导体、智能控制IC（集成电路）、智能传感器、光电半导体等产品的研发设计能力以及全套产线。其中，功率半导体是比亚迪最核心的业务模块，近三年来营收占比徘徊在30%左右。比亚迪半导体的产品主要在境内销售，境外业务营收占比较少。据招股书，2018、2019、2020年，其境外收入占总营收的比例分别为5.84%、4.61%、4.48%。

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