工业4.0须生态投资 瞄准三种通用目的技术

 德国2013年正式提出了工业4.0，得到了国内热烈的追捧，并形成了一股工业4.0的投资浪潮，由于难以实现投资推进规模化发展的目的，从中实际获益的投资者并不多。目前投资大都没有考虑技术的非标技术特征，但通过选择通用目的技术的投资标的，可以大大增加投资的成功概率。

我们首先要区分一般制造和装备制造的差别。简单的来讲，一般制造就是普通消费者购买的空调、电视和手机等产品，美的和海尔等企业本质上是一般制造的企业;而装备制造的产品主要应用到一般制造的工厂，它们生产的大都是机械设备、机器人或工业软件等。

目前国内一般制造大都过剩，虽然有机会实现供给侧改革，通过创新提升产品的吸引力，但推动产品创新的基本技术，仍然是装备制造。因此，关注装备制造的通用目的技术，是目前最具吸引力的投资机会。

通常情况下，装备制造大都需要满足特定的企业需求，我们可以从模块、设备、产线及工厂多个层面来看，产线和工厂需要系统集成商来提供，目前大都是非标准化的，但如果拥有核心技术，可以提供设备级或模块级的标准化产品，例如通用机器人、PLC或传感器等，就有可能发挥规模经济效用，这也是工业经济的基本特征。

提供设备级或模块级的装备，竞争对手一般都比较强大，具有很强的研发能力，例如，提供低能耗物联网芯片的ARM公司，最近就被日本软银收购，这不是普通的投资者能够把握的，但非标特征突出的系统级解决方案，由于硬件与软件融合的影响，变成具有一定标准化特征的投资机会，也就具有了规模化发展的可能。

简单的讲，诸如工业物联网及机器学习等技术应用，有机会改变原有系统级解决方案非标特征，从而为实现经济规模化提供了可能。

传统的投资理念大都从企业经营实际出发，通过产业链分析，找到产业链所需要的核心技术，投资一些拥有核心技术的企业，从而坐等企业占据市场获得收益，但核心技术并不一定满足通用目的的要求，从而难以构建具有规模化发展的解决方案，即便在资本的刺激下，也难以解决非标这个问题。

最近几年时间受资本追捧的MES，被认为是工业4.0投资必备标的，但实际情况并不如此。为了实现生产制造的智能化，的确需要对生产现场的设备及产线进行管理，通过加装传感器或直接从智能设备采集数据是必要的步骤，但更重要的是，通过采集的数据做出决策，对生产现场进行管理，这要求特定的系统集成，实际上就是非标的集成了。对于20年前设计的MES体系，难以完全考虑20年后的技术发展，特别是云计算和机器学习等新型技术的应用，有可能改变MES的非标状况。

如果企业家真正意识到非标解决方案的局限，并可以大胆创新，就可以找到具有通用目的的解决方案。事实上，从工业4.0研究院最新研究成果来看，在数字化设备领域已经具有一些机会，诸如工业互联网平台，就出现了GE的Predix和西门子的MindSphere，它们都是冲着通用目的解决方案而去的，可见通用目的的数字化装备已成为一个值得投资者关注的大机会。

具体来讲，在工业领域出现了一些新的概念，它们实际上代表了所谓通用目的技术的可选项，这也意味着在工业领域，将出现一批平台级的企业。

工业4.0研究院把这些通用目的技术分为三种：一种是模块或设备层面的通用技术，它可能的呈现形态是具有智能化功能的雾盒子(利用雾计算的设备)，在GE的体系中被称为Predix终端;第二种是从产线视角的制造操作系统，也被称为MOS(Manufacturing Operating System)，可以从MES的基础上演进过来;第三种是产品的全生命周期管理，涉及到工业云的服务能力，可以承载诸如预测性维护以及物联网金融等先进业务。

对于投资基金来讲，要覆盖以上提及的三个通用目的技术领域，并让它们发挥效用，需要建立工业4.0生态投资的理念，简单的投资一个掌握某项具体技术的企业，并不能帮助这家企业提供通用目的的解决方案，只有投资一系列的企业，才可能组成某个工业4.0生态，最终为投资者提供具有确定预期的回报。

如果从投资的全周期来讲，恐怕要从项目开发、尽职调查、项目论证、投资决策到投后管理等都需要做出改变，用工业4.0生态投资的理念来指导相关工作，并瞄准通用目的技术中的佼佼者，通过投资者和企业家两者共同努力，推动真正的工业4.0生态发展，才可能实现其目标。这一点可以从GE、西门子和软银等企业投资与技术平台发展两者结合中找到参考。

总的来讲，对于进入2017年的投资家们，继续关注工业4.0领域的投资机会，以工业4.0生态的先进理念作指导，重点瞄准通用目的的技术带来的颠覆性创新，会给新型的工业投资家带来历史性的机遇，这将伴随着中国制造转型升级，成就中国资本梦。