昨天，台积电公告7月合并营收1,245.58亿元新台币，单月下滑16.1％、但较去年同期增长17.5％，且为历年同期新高。台积电预期智能型手机、高效能运算（HPC）、物联网、车用电子相关应用等四大技术平台对先进制程需求强劲，其中采用5nm加强版制程的苹果iPhone 13搭载的A15应用处理器出货逐月放量。法人预期台积电第三季营运先蹲后跳，营收逐月增长，可望顺利达成业绩展望高标。
由于苹果5nm A14及M1处理器投片量在第二季开始下滑，新款A15及M2处理器6月才开始投片，第三季投片量逐月拉高，台积电5nm制程晶圆出货受到大客户产品交替空窗期影响，因此7月合并营收达1,245.58亿元，与6月营收1,484.71亿元相较下滑16.1％，但与去年同期1,059.63亿元相较增长17.5％，仍为历年同期新高。累计前7个月合并营收8,591.13亿元，与去年同期7,272.59亿元相较，年增长率达18.1％。台积电预期四大技术平台第三季对于5nm、7nm制程的强劲需求将支持业绩增长，预估第三季美元营收介于146～149亿美元之间，以新台币兑美元汇率27.9元假设下，合并营收介于4,073.4～4,157.1亿元，较上季增长9.5～11.7％，平均毛利率介于49.5～51.5％，营业利益率介于38.5～40.5％之间。法人表示，以台积电6月营收表现来看，8月及9月营收可望逐月回升，预期9月营收可望再创单月营收历史新高，第三季营收将达业绩展望上缘，毛利率及营业利益率亦可望贴近财测高标，而季度营收及获利将同步续创新高纪录。第四季因为苹果新款A15及M2处理器放量出货，5nm利用率达满载，营运表现将续缔新猷。台积电下半年进入传统旺季，增长动能来自于5nm新订单陆续进入量产。其中，苹果M1X及后续推出的M2等都将在下半年采用5nm量产，iPhone 13搭载的A15应用处理器6月开始以台积电加强版5nm量产投片，下半年逐月拉高投片量到第四季。再者，台积电下半年5G手机芯片接单强劲，亦将成为营收逐季增长动能。高通采用台积电6nm量产新款5G手机芯片在第三季放量出货，还有3款5G手机芯片将扩大采用台积电7nm或6nm制程投片，明年初将推出的新一代Snapdragon 895+传出会在第四季采用台积电5nm量产，至于联发科新一代天玑2000系列亦会在下半年导入5nm量产投片。外资维持「买进」
欧系外资分析师指出，回顾台积电公告5月营收时，市场一度担忧第二季财测无法达阵，闪现一波恐慌，惟花旗环球证券、大和资本、摩根士丹利证券等全都老神在在，看好6月「补上差额」，最终结果确实也如各大外资所料，显示台积电营收本来就受生产排程与交货期影响，期间出现的自然波动，无碍坚实基本面。花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志指出，部分保守派先前依据智慧机上半年终端销售不振，以及在家工作需求下半年可能逐步消失两大原因，断定半导体产业将面临库存调整的疑虑；但与台积电法说会时，释出全部产能满载到2021年底的观点一对照，可以看出空方论点实过为夸大。综合各项因素，花旗环球认为，台积电目前股价下档风险有限，且坏消息早就反映在股价上，维持「买进」投资评等。高盛证券也从长线观点出发，强调台积电竞争力稳固、执行力强大，掌握人工智能（AI）与5G的结构性增长机会，且竞争环境似乎没有过去严苛，能持续为股东创造回报。
