AI需求强劲，高盛上调台积电明后年资本开支预期

据台媒援引高盛研报消息，在全球人工智能市场蓬勃发展的背景下，台积电未来的资本开支规模将迎来显著增长。基于此，该投行调高了这家晶圆代工巨头在2027年与2028年的相关支出预测。

在具体数据方面，高盛对台积电2026年的资本开支预测保持在560亿美元（约人民币3805.36亿元）不变。然而，针对2027年的预期数值，则由原先的700亿美元（约人民币4756.70亿元）提升至780亿美元（约人民币5300.32亿元）；2028年的预测也从740亿美元（约人民币5028.51亿元）增加到了820亿美元（约人民币5572.13亿元）。此次上调预测的核心逻辑在于，人工智能基础设施建设的热度不减，加之2027年之后有多座新的超净间投入运营，促使该企业必须进一步扩充芯片前道制造与后道封测的产能。

高盛分析师余承京指出，上一季度服务器中央处理器以及人工智能加速器的市场需求表现优异。展望2027年，整个行业的订单需求有望持续攀升。为此，台积电势必会加速推进先进工艺的建设步伐，并增加相关投资以满足客户的订单需要。凭借超出预期的产能扩充、紧急订单的增加以及生产效率的优化，该机构预计台积电未来两年的营业收入将超越市场普遍预期。

另一位分析师魏成京则详细解读了先进工艺的演进路线。他提到，到2027年年底，台积电2纳米和3纳米工艺的晶圆月产能将分别达到14万片和20万片。值得注意的是，2纳米工艺在量产首年的产能规模将比3纳米高出45%，其普及速度更为迅猛。位于高雄的Fab 22厂区与新竹的Fab 20厂区在2026年的快速扩建，将为上述产能的顺利落地提供坚实的硬件基础。据悉，2纳米先进工艺已于2026年进入全面量产阶段。

此外，根据高盛的测算数据，在2026年至2028年期间，A16与2纳米工艺的产能复合年均增长率预计高达70%。在同一时期，5纳米及更先进工艺在总营业收入中的占比也将逐年递增，分别达到69%、75%和82%。

注：按1美元≈6.80人民币计算