光伏企业上半年业绩普涨 电站EPC成拖累
来源:中国半导体行业协会发布时间:2020-09-0914浏览
询问 AI平价前夕，抢装之际，光伏行业在业绩上一路向前飞奔。
天合光能、隆基股份、晶澳科技、东方日升、晶科科技、中环股份等光伏头部公司陆续发布半年报，总体而言，以硅片、电池、组件为主业的公司已经彻底摆脱疫情影响，第二季度的光伏制造供应已经基本恢复至疫情前的状态，但下游EPC占比较大的公司受到的影响则更为显著。
赚钱最多的光伏公司当属隆基股份(601012.SH)，上半年以201.41亿元(人民币，下同)的营业收入领跑，营收同比增长42.73%，归属于母公司的净利润41.16亿元，同比增长104.83%。
除了营业收入规模以外，更值得一提的是组件出货量，根据光伏咨询机构PVInfoLink的数据，2020年上半年，晶科仍然稳居组件出货第一名，然而隆基出货量也超过7GW，并且根据目前的产能计划测算，后者很有可能在下半年或明年超越晶科，成为组件出货量第一。在这两家公司之后，天合光能、晶澳、阿特斯依次位列三到五名。
天合光能(688599.SH)则在利润增速上更为可观，上半年实现归属于上市公司股东净利润4.93亿元，同比增长245.81%，涨幅位居前列。天合光能于今年3月IPO过会，这也是其回A后的首份半年报，该公司还在8月宣布了一项10GW高效210mm大尺寸太阳能电池项目的扩产计划，到2021年底，天合光能计划电池产能合计达到26GW左右。
此外，晶澳科技(002459.SZ)和中环股份(002129.SZ)也都保持着营收、净利均同比增长的发展势头。但另一边，也有一些龙头处于失意中，东方日升(300118.SZ)和晶科科技(601778.SH)的净利润同比都有所下滑，东方日升归母净利润3.45亿元，同比下降28.81%，晶科科技归母净利润约为2.19亿元，同比下降7.56%，营业收入同比下降20.72%。
两家公司净利同比下降的主要原因，都是光伏电站和EPC受疫情影响较大，电站延期开工，建设周期变长。其中，晶科科技由在美上市企业晶科能源(NYSE:JKS)拆分电站业务而组成，组件业务仍属于晶科能源，而晶科科技主要从事光伏电站运营、转让和光伏电站EPC业务，这也解释了为何晶科科技营收利润同比双降。东方日升的业务板块中，同样是电站EPC拖了后腿，组件、电池等板块盈利同比均有所上升，但受太阳能电站EPC与转让业务营收同比大降50.71%的影响，业务盈利不达预期。
不难看出，硅片、电池、组件等上游、中游产品盈利可观，而下游EPC则多少成为光伏企业的“包袱”。此前隆基股份方面曾向第一财经表示，隆基绝不会长期持有光伏电站，也不会继续加大光伏电站的投资力度。
而在组件方面，随着组件集中化程度日益提高，下半年组件的竞争将会更加激烈。光伏咨询机构PVInfoLink认为，一线厂家在上半年挟成本优势、大尺寸产品的快速升级转换、以及海外出货渠道的巩固，持续鲸吞小型厂家的订单，本次前十大厂家的市占率已高达全球上半年需求的8.5成左右，相比过去1-2年间持稳在6-7成之间，组件环节的集中化在今年大幅跃进。
不过，由硅料带动的产业链涨价，可能将会影响到组件厂商下半年的利润。例如天合光能就在报告中表示，如果大型硅料生产企业出现不可预知的产能波动，或下游市场的阶段性超预期需求爆发，将导致硅料价格大幅波动，从而影响到硅片及电池片的价格，最终影响公司的成本及盈利能力。
对于涨价，晋能科技总经理杨立友博士表示，目前组件价格上涨的主要原因是上游硅料价格大涨，终端项目收益率大幅下降进而导致项目延期，减少的市场需求势必会抑制组件价格上涨，并传导至上游硅料，市场价格波动最终还是会随供需达到动态平衡。
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