铜价暂返合理区间 台封装导线架三雄疑虑稍缓

半导体封装用导线架(lead frame)2021年需求可望直通2021年底，甚至2022年上半，封装供应链业者认为有三大原因推动界霖、顺德、长科等业者营运看旺，包括铜价近期的回落修正与支撑、第3季晶圆代工龙头释出大批因应车用IC的晶圆产出(wafer out)、以及打线封装(WB)产能吃紧没有缓解迹象。

熟悉导线架业者坦言，LME铜价近期回落到约9,000~9,200美元/公吨，成为导线架业者认为的“相对合理区间”，毕竟先前一路突破1万美元的铜价已经有些“过热”，但预期铜价相当难跌破9,000美元/公吨关卡。

据了解，先前铜价一路来到10年新高突破1万美元，不少功率模组封装导线架大厂台面下也会帮IDM、OSAT厂大客户做一些成本上的“技术性调整”，毕竟，以需求面来看，2021年以降各类功率模组应用包括电动车(EV)、白色家电、工业控制等仍是IDM大厂如英飞凌(Infineon)、安森美(On-semi)、三菱(Mitsubishi)主力，需求也仍强强滚，不少客户已经对顺德、界霖释出直通年底，甚至2022年上半也还算清晰的预估。

铜材比重约占功率模组封装导线架70%，对于铜价波动有高度联动。相关导线架业者直言，大约半年多以降，铜价一路从6,000美元/公吨飙涨到9,000美元/公吨，涨幅超过50%，这是相当惊人的幅度。

观察全球铜的总供应量并没有很明显增加，但是包括电动车、太阳能等对于铜材需求强劲，1台纯电动车估计耗铜量高达83公斤，传统汽油车仅约8~22公斤不等，即便是油电混合车也需要约60公斤，传统燃油车与新能源车之间的耗铜量差距，估计约是3~4倍。

导线架业者坦言，当然近期中国已经开始逐步打压原物料价格飙涨，此外美元走强、联准会(Fed)升息可能性等总经因素也影响到铜价走势，但估计以供需、产业需求趋势来看，铜价恐怕会支撑在9,000美元/公吨。

封测业者也坦言，在目前半导体打线封装全线满载的态势下，包括顺德、界霖、长科等功率模组、IC封装导线架厂“没有生意不好的理由”，加上第3季传出台积电先前奥援车用电子晶片的大量晶圆产出(wafer out)明显看增，车用电子供应链获得产能后将全速运转，不管是功率元件还是模组，下半年将持续搭上车用电子起飞列车。

台系导线架三雄2021年营运成长亮眼，从1~5月的累计营收来看，界霖年增逼近50%、顺德近30%、长科近25%，展望后市，由于铜价的涨价效应从第2季开始陆续发酵，2021年导线架三雄获利成长可期，三大业者也都打入IDM龙头、OSAT龙头供应链。

不管是IDM厂in-house封装或是OSAT厂打线封装产能仍供不应求，从大方向来看，绿能、电动车、5G等大趋势带动功率模组、晶片需求爆发，再随著铜价回到业者认为相对合理的报价区间，担忧原物料报价涨过头的疑虑消除，后续导线架业者营运将长红到年底无虞。