通力电子核心业务继续衰退，新业务难挑大梁

数据铸造影响力

撰文  /   湛卢无方

编辑  /   兰陵笑笑生

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7月24日，TCL旗下上市公司通力电子（01249.HK）发布了上半年财报，上半年业绩表现不出意料，令人失望。半年报提及，公司上半年营收约为31.413亿港元，较去年同期下跌10.7%，其中音频产品销售额约为20.859亿港元，较去年同期下跌16.6%，耳机销售额约3.975亿港元，较去年同期下跌约5.7%，IoT相关产品销售额约0.699亿港元，较去年同期下跌10.1%。上半年归母净利润约为0.683亿港元，较去年同期下跌30.5%。

图/通力电子官网
通力的这份半年报，相较同行的歌尔股份（002241.SZ）来说，确实有些逊色。据歌尔股份（002241.SZ）6月29日公布的上半年业绩预告，歌尔股份上半年归母净利润为7.595-7.857亿元，同比上升45%-50%。
早在今年四月份的Q1季报中，通力电子的销售额便已经同比下降了4.1%。如果说从四月份开始，全球疫情对经济的严重影响才刚刚显现，那么当下的全球贸易状况，便是疫情对经济伤害的深度蔓延。
通力电子在年中报里解释，业绩不理想，新冠疫情是主要原因。由于年初国内疫情爆发，导致公司春节后未能按时复工复产，员工复工及物料供应不及时，引致公司生产效率大幅降低。期间公司还因疫情防控产生了相当大的额外费用。而公司的主要市场集中在欧美地区，上半年欧美市场受疫情影响严重，产品销量下降，海外客户订单也锐减。
更值得关注的是，公司业务中占绝对比重的音频产品业务已进入衰退期。通力音频产品业务业绩增速连年下降，2017-2019年的增速分别为60.3%，23.9%，5.1%，不出意外，今年的增速将转为负数。一方面智能音频产品市场增幅已经明显放缓，另一方面，智能音箱依然还在蚕食蓝牙音箱的市场，公司音频产品业务必将陷入非常尴尬的境地。
值得一提的是，公司寄希望的TWS耳机业务，虽然加大了研发投入，但仍然处于刚进入阶段，产品性能与头部企业存在不小的差距，竞争力不强，目前客户还相对较少，出货量也不尽如人意。据旭日大数据《TWS耳机OD/OEM公司25强》资料显示，通力的主要客户为哈曼，但榜单中几乎所有的公司客户群里都有哈曼的身影。可见，通力并不是哈曼的关键代工厂商。据中信证券研究员徐涛最新调研，目前通力的TWS耳机业务，依然还是走传统的耳机代工厂路线，并未有全新自主品牌化的规划。

图/旭日大数据
公司的LoT相关产品业务还处在培育阶段，但又向下游拓展出了无线路由业务。新业务要多久才能开花结果呢？
通力电子于2013年8月登陆港交所，前身为TCL多媒体科技控股有限公司，核心业务一直为按ODM基准从事第三方品牌音视频的研发、生产和销售。转眼间，通力将迎来上市八周年的纪念日，眼下虽然产品业务线已经大大丰富，但发展潜力似乎已经疲态尽显。企业在好年景的时候，转型往往容易成功。对于通力这类出口导向型企业，面对海外疫情的的第二波冲击，公司又处在业务转型的关键时期，通力是否能顶住压力，现在来看，还是个未知数。