【深度研究】百亿市场，硅麦行业国产替代正当时

近年来，消费电子成为MEMS行业最大份额领域，而在消费电子领域的MEMS应用同样包含硅麦。2017年，MEMS麦克风的主要应用为手机、平板和电脑，分别占总需求的85%、5%和3.2%。

编辑  /  旭日大数据

一、硅麦行业现状：国产企业快速崛起

图表1MEMS市场规模

近年来，消费电子成为MEMS行业最大份额领域，而在消费电子领域的MEMS应用同样包含硅麦。2017年，MEMS麦克风的主要应用为手机、平板和电脑，分别占总需求的85%、5%和3.2%。根据麦姆斯咨询统计数据显示，全球MEMS麦克风市场规模从2010年的15.9亿元人民币增长到2019年的86.8亿元，复合年增长率高达20.75%。据赛迪顾问数据，2018年中国MEMS麦克风市场规模为31.3亿元，预计2016-2021年CAGR为13%。

图表22018年全球硅麦CR3

从全球市场格局上来看，MEMS麦克风的市场集中度较高，2018年CR3为84%，美国楼氏电子为该行业龙头，市占率为43%。而我国企业歌尔股份、瑞声科技（AAC）位列第二、第三，市占率分别为24%、17%。

图表3 中国硅麦市场规模

图表4中国硅麦市场玩家占比

对国内而言。2020年H2我国硅麦出货前三企业总计在出货量在400+KK只。其中歌尔股份的出货量占比一度达到50%以上，歌尔因受苹果AirPods以及国内品牌发布多款高端机型影响，出货情况优秀，并在S4相比S3达到近26%的增幅。据旭日大数据统计国内硅麦市场占比，歌尔、瑞勤、敏芯微蝉联御三家，其中出货量的龙头企业歌尔股份也达到了40KK左右的月出货量。AAC瑞声紧随其后但市场占比依然不高，剩余市场份额主要由韦尔、通用微、钰太与英飞凌等诸多企业瓜分。

二、产业链分析：上游核心芯片受制于人

2.1产业链总览

MEMS产业链一般由芯片设计企业、晶圆制造厂商、封装测试厂商和终端应用企业构成，芯片设计企业专注于MEMS芯片及其产品结构的设计，完成设计后交由第三方晶圆厂生产制造出MEMS芯片，经过封装测试后实现向消费电子、汽车、医疗和工控等应用领域客户的出货。MEMS麦克风的下游应用主要为各终端产品应用，品牌产品与白牌产品。

图表5硅麦产业链

早期的硅麦产业链分工清晰，彼此领域基本不会交叉，而在近年来看，呈现出上游企业开始扩展中游业务，进而直接对接下游的现象。因此本段产业链介绍将以近年的新格局介绍为主。

2.2产业链上游

简单来看，硅麦产业链上游主要分为三个部分：芯片、封装、以及硅麦厂。在硅麦上游芯片领域，主要包含楼氏、富迪、英飞凌、歌尔、敏芯微等玩家。其中芯片是硅麦当中重要的核心零部件，附加值较高，能够自研芯片的玩家优势会更加明显一些。

2.3产业链中游

在硅麦中游领域，指的是硅麦的制造商，这部分国内玩家的竞争力已经是国际水平了，国内玩家也已经经历多年沉淀，技术工艺已经相对成熟，主要包含楼氏、歌尔、敏芯微、瑞勤、AAC瑞声等玩家。

2.4产业链下游

在硅麦下游领域，各大ODM包括立讯、歌尔，品牌方包括：小米、华为、百度等玩家，其产品应用主要包含各终端应用。

图表6硅麦供应链

歌尔的主要客户为苹果，随着苹果产品的推新从而获得了长足市场竞争力与规模，据2019年歌尔公布财报来看，声学部分营收为148.2亿元，占比达到42.17%，瑞勤的主要客户为、小米、OPPO、万魔等，敏芯微的品牌客户包括华为、传音、小米、百度、阿里巴巴、联想、索尼、LG等。

三、硅麦应用分析：

聚焦手机、TWS耳机，未来有望拓展笔电、医疗、新兴消费电子市场。

图表7硅麦应用领域

在应用端，目前硅麦已普遍应用于手机、助听器、笔记本、智能汽车以及物联网消费类电子等领域。

图表8硅麦应用领域占比

接下来我们从国内五大类硅麦应用拆解分析其行业现状与增长情况。

3.1新兴消费电子应用

最后也是当下市场最大占比的消费电子方向，新兴消费电子是近年来硅麦的主要应用领域，市场空间占比超过90%。其中主要包含TWS耳机、智能手表与智能音箱等产品。

图表9TWS耳机出货量

据旭日大数据调研显示，2020年全球TWS耳机出货量为4.6亿副，同比增长43.75%，同时预测2023年TWS耳机将会达到14.3亿副市场规模。

图表10智能手表出货量

全球智能手表2020年出货量达到4000万只，同比增长达到40%，预测2023年智能手表能够达到1.4亿只。

图表11智能音箱出货量

Omdia最新研究显示，2020年全球智能音箱市场价值97亿美元，2025年将增长到263亿美元，年复合增长率（CAGR）达22.1%。2020年，全球智能音箱出货量为1.36亿台，同比增长39.7%。2025年，Omdia预测智能音箱出货量为3.45亿台，2020年至2025年的年复合增长率为20.5%。

同时，旭日大数据预测TWS耳机将会在在2023年迎来14.3亿副的出货量，智能手表能够达到1.4亿只。

3.2手机应用

图表12智能手机出货量

图表13中国智能手机出货量

2020年全球智能手机出货量达到14亿部，据信通院数据显示2020年中国地区智能手机3亿部左右，受多方面因素影响达到了负增长，但这种情况在2021年Q1发生了改变。预测到2023年中国地区智能手机出货量将达到4.5亿部左右。

图表14智能手机增长

在智能手机方面我们可以看到，2020年呈现出了低出货与负增长，其原因主要是因为疫情与中国传统年假双重影响，但是对比2020年Q1与2021年Q2数据，我们也可以看到市场也迎来了高额增长。

接下来的手机市场，5G换机潮将成为其的核心增长动力。

3.3助听器应用

图表15全球助听器规模

图表16中国助听器市场规模

在全球助听器规模上我们可以看到，每年基本在以10%左右的高增速，而在国内市场据数据显示从2009年的11.23亿元增长至2017年的42.85亿元，年均增长达到近18.2%，这一增长率正随着近年老龄化加剧而逐渐提高。

3.4笔记本电脑应用

图表17全球笔记本出货量

图表18中国笔记本电脑销量

2020年全球笔记本电脑出货量达到了1.75亿台左右，中国地区出货量达到2500万台。，中国率先受5G换机潮影响笔记本电脑能够以15%左右年增速实现增长。预测2023年将达到3500万台出货量。

3.5智能汽车应用

图表19智能汽车出货量

据IDC预测，全球智能物联网汽车出货量在未来能够以5%左右增速实现增长。

图表20主流应用领域硅麦数量

这五大方面构成了硅麦市场未来增长的核心动力，构成了硅麦未来市场的规模。推算硅麦能在2022年达到百亿级别规模。从价格上来看，硅麦市场价格趋于稳定，未来有望因技术革新进一步推动硅麦市场价格。

图表21硅麦市场规模预测

四、典型企业介绍

4.1歌尔股份

图表22歌尔产能

歌尔股份为服务全球科技和消费电子行业领先客户，为客户提供精密零组件和智能硬件的垂直整合的产品解决方案，以及相关设计研发和生产制造服务。公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。据歌尔股份2020年年报显示，全年实现营收577.43亿元，同比增长64.29%。

歌尔的核心优势主要由以下几大方面构成：

1、行业领先的精密制造与智能制造能力。包括核心原材料的自研自制以及其他先进工艺技术。

2、强大的技术人才团队。在全企业近9000人的员工中，硕士及以上学历员工人数占比达到近三分之一，更有近百位相关领域博士员工。

3、优质的客户资源。歌尔坚持奉行大客户的优质资源合作关系，结合客户发展战略而不断进行自身战略创新。4、优质核心管理团队。公司不断吸纳来自IBM、华为、爱立信等相关知名国际企业人才，不断加强建设企业人才梯队。

同时，需要注意疫情影响下的产能风险与客户集中度风险。

a.产能

据2020年最新年报可以看到歌尔可以达到44.09亿的产能。

b.出货量

据2020年最新年报可以看到歌尔可以达到41.35亿的出货量。

4.2英飞凌

英飞凌科技公司于1999年4月1日在德国慕尼黑正式成立，是全球领先的半导体公司之一。其前身是西门子集团的半导体部门，于1999年独立，2000年上市。其中文名称为亿恒科技，2002年后更名为英飞凌科技。英飞凌科技股份公司是全球领先的半导体科技公司，为汽车和工业功率器件、芯片卡和安全应用提供半导体和系统解决方案。

英飞凌的核心优势主要有以几点：

1、强大的产品力。2020年4月英飞凌完成了对赛普拉斯半导体的收购，赛普拉斯是全球知名高性能IC产品商。产业链企业的收购造就了英飞凌强大的核心产品力。

2、优异的成本控制能力。英飞凌在全球范围除非洲外，都有成立自研的产品工厂，全球的制造战略使得其产品成本得到很好的控制。

3、强大的研发能力。在全球的20个国家里，英飞凌成立了63所研究机构，全球的研发战略造就了英飞凌的核心高性能产品。

但同时仍需要注意疫情影响下的产能风险与芯片行业原材料风险。

4.3楼氏

产品与服务主要是利用微型电容、平衡电枢和CMOS/MEMS等技术平台的综合优势，为数码相机、PDA、高性能耳机及高级应用领域服务。同时KnowlesSound Solutions（楼氏声学系统），为手机及其他消费性电子产品提供动圈式扬声器与受话器的全球顶尖制造商。

楼氏的核心优势主要有以下几个方面：

1、强大的管理团队。楼氏从全球范围内包括英特尔、博通等各知名企业内吸纳人才，成为其管理团队核心人员。

2、强大的成本力。楼氏在全球范围内成立子公司与工厂，例如江苏楼氏电子有限公司，因地制宜的产品战略使得其在全球范围内得以拥有强大的成本控制力。

与此同时，仍需注意市场主流供需价格变动。

4.4富迪

富迪Fortemedia科技有限公司，总部位于美国加州矽谷。富迪Fortemedia科技致力于开发创新的语音处理技术，提供尖端科技和解决方案，提升用户体验并增进高难度声学环境中的语音通讯效率。

富迪同样以自研芯片在产业链内占据重要地位，仍需不断提高高端研发能力。

4.5AAC瑞声

AAC瑞声声学科技控股有限公司是全球著名的电声元器件制造商之一，公司从1993年开始至今，掌握了电声元器件的设计和制造的领先技术，积累了丰富经验，今天AAC提供不同产品领域所配套使用的扬声器、受话器、讯响器、麦克风、微型振动马达和耳机等等。

AAC瑞声的主要优势有以下几点：

1、持续领先的研发能力。企业在成立之初确立技术领先的竞争策略。每年投入的研发经费占收入的9.6%，大力度的投入使得其在全球拥有19个研发中心，4400余项专利。

2、强大的良品控制能力。企业以自主研发、自研装备为主，实现了研发制造全流程一体化，从而不断提升良品率。

3、优异的成本控制能力。企业在自研自制装备的同时，更着力打造通用装备平台，进一步增强设备通用性，大幅度降低单一产线投入成本。

ACC在加力研发的同时仍需要注意研发失败的沉没成本，也同时需要注意疫情影响下的产能风险。

五、行业总结与展望：百亿级市场时代正式开启

我们由五大核心方面动力构成的硅麦市场增长将会带领硅麦在2022年达到百亿级别规模。获得更多出货量的同时有望依靠未来技术的不断革新，语音识别与智能降噪的更高要求下，从而实现价格的进一步提升。硅麦市场前景依旧广阔。

各厂商牢牢抓住硅麦当下主要方向：可穿戴设备迎新潮、5G换机潮与新兴消费电子的崛起，牢牢抓住新机遇，有望获得长足市场扩张与核心竞争力。同时，也需及时关注行业数据动态甄别风险。