15亿艾派克！大基金频出“金手指”，芯片上游+初创为今年重点

12月8日消息，纳思达公告旗下艾派克微电子拟引入战略投资者，合计导入资金合计32亿元。值得注意的是，此次战略投资者以国家集成电路产业投资基金二期为领投方，其中大基金二期增资15亿元。

作为纳思达的集成电路业务主体和全资子公司，艾派克微电子从打印芯片设计起家，也是工业级通用 MCU芯片和工业物联网系统级安全SoC芯片供应商，坐拥多个研发中心，具有安全芯片技术、CPU设计技术、多核SoC设计技术等核心技术。

纳思达股票今日以5%涨幅高开，最高时股价一度涨至超过33元。

不过，耐人寻味的是，大基金二期对投入艾派克的资金用途也有要求，要求其仅能应用于公司的打印机SoC芯片、通用MCU芯片、安全芯片、汽车电子及5G+工业物联网终端无线芯片业务的发展与运营，不得用于其他用途，而这多为中高端物联网芯片产品。

另一方面，在此次交易完成后，艾派克注册资本相应增加。而艾派克对纳思达也不再是全资子公司的关系，后者持股比例将从100%降至8成左右，而大基金二期持股比例达到7.90%。

值得一提的是，近期大基金二期在芯片领域的大手笔不断。日前才刚刚和中芯国际拟共同成立合资企业，生产12吋集成电路晶圆及集成电路封装系列等。

除此之外，近日更是接连传来大基金二期项目落地的消息，包括投资合肥沛顿存储科技有限公司及思特威等。据不完全统计，截至12月初，大基金今年共投资了10个项目，其中成立仅一年多的大基金二期投资了至少6个。在半导体全产业链产能紧张的背景下，产业“推手”大基金这一年也是快马加鞭，显示出其扶持产业“补短板”的使命感。

编者认为，总的来说，大基金二期仍会重点投资芯片领域龙头企业，而关注的重点更有针对性，更多为上游环节和“卡脖子”领域，甚至具体到某部分业务上，而投资初创公司是大基金今年的另一个重头戏，例如上海睿励、智芯微、思特威等多家初创公司。

对于艾派克微电子，其为国家工业和信息化部认定的集成电路设计企业，基于国产嵌入式 CPU的SoC/MCU芯片出货量超过五亿颗，是基于国产CPU的最大芯片供应商，受到青睐也是迟早的事情。

梳理发现，早在去年10月，纳思达就曾透露艾派克微电子引入战略投资者的相关议案。实际上，纳思达为“引战”事宜至少已经有一年多，其实已经早有想法了。

此前，甚至在纳思达年报中，以公司战略提出要积极推进艾派克战略投资者引进工作，强化芯片业务的研发投入及项目投资，以抓住芯片产业国产替代的重大战略机遇以求发展，并且在董事会工作报告中作为首要工作。

不过，按照其此前预计的4月份“引战”落地，还是推迟了大半年，可能是因为疫情原因无法尽调，规范的国有投资机构无法往前推进，引入战投比预期还是要长一些时间。

不过，尽管艾派克微电子“引战”事宜前后持续了一年多，但此次拟增资转股，引入大基金二期、格力金投在内的战略投资者，对于纳思达而言也算是如愿所偿，大基金二期以15亿元领投增资，出手可谓阔绰。

不难发现，艾派克微电子的投前估值人民币170亿元，此次艾派克微电子引入战投及关联交易大致分为两个部分，包括20亿元的增资和12亿元的转股。相关企业分别签署《增资投资协议》及《转股投资协议》，取得相关股权。

资料显示，极海半导体的通用MCU芯片产品在11月实现了单月销量突破200万的好成绩。而艾派克去年芯片出货总量同比增长15%，其中32位高端MCU芯片出货增长188%；非打印机行业的32位MCU出货量增长759%。

显然，近半年来，疫情的作用下，海外MCU芯片出现缺货的情况，部分终端厂家逐渐也尝试使用优质的国产MCU进行替代，对于极海也正是一次重要的市场机遇。艾派克及其极海半导体有望全面提升自身在研发、产品及服务等方面的实力，凭借母公司纳思达的平台资源优势，在芯片国产替代的大潮中分得重要的一杯羹。

事实上，艾派克微电子还谋求在3年内独立上市。还承诺未能达到的话会让此次交易的投资人有权要求纳思达回购手中持有的艾派克股票，艾派克的国产替代转型决心还是比较大的。

编者认为，近年来，艾派克微电子在保持打印机系列芯片市场竞争力的同时，也聚焦自身优势技术，成立极海半导体，布局工业级通用 MCU 芯片和工业物联网安全芯片，两者已步入量产、甚至销量快速增长阶段，顺利引进多家战略投资者，既是艾派克行业地位的有力体现，也是纳思达的芯片业务实力向更高层次发展的关键机会。