华为、小米渐入佳境 酷派、魅族与其小伙伴何去何从？

　　已成一片红海的手机战场上，华为渐入佳境，小米融资后依旧有大把资金可以支撑，而其他同质化经营的国产手机厂商大多陷入有量无利的尴尬地位。它们如何才能在未来赢得一席之地，是如酷派一般通过打安全牌走差异化之路，还是如魅族般在追赶小米的道路上低价冲量？虽然国产手机的整体份额仍会递增，但无疑的是，未来几年这一市场将在大洗牌后，走向更加集中化的竞争格局。

　　酷派：安全概念能否引领行业

　　在国产手机厂商中，酷派是一个不容忽视的角色。从发展路径看，其与华为不无相似之处，甚至2014年底酷派祭出大杀器—安全精品手机的策略，也与华为推出Mate7不谋而合。

　　随着3G智能手机市场的爆发，原本专注于中低端市场的酷派，凭借低价多款覆盖和捆绑运营商的策略，在过去几年成长异常迅猛。2014上半年，酷派营收高达148亿港元，而在5年前，中国刚进入3G元年之时，其收入仅为26亿港元（图 1）。

　　赛诺报告显示，2013年酷派以9.1%的市场占有率稳居国产手机第三，2014年的前几个月，其4G智能机销量也位居国内前列。酷派手机的快速成长在股票市场上也得到一定认可，从2012年初开始，其股价最高涨幅逾3倍，远超同期恒生指数和沪深300指标涨幅，但近半年来又开始从高位回落，反映了投资者的信心不足。

　　尽管酷派出货量较大，2014年10月已达6000万台，由此也占据了一定的入口，但61亿港元的市值（截至2014年12月25日收盘）及11倍PE的估值，的确与其占据国内较大市场份额的地位有所不配，与小米450亿美元的估值和走向精品及高端的华为相比，更处于一个比较尴尬的地位。

　　酷派手机出货量虽和小米有得一比，但小米有7000万的MIUI用户，酷派的COOLUI系统无法与之媲美。在商业模式上，小米的全生态模式和华为的高端精品路线，都是酷派所缺失的，在投资者眼中，这都是“硬伤”。

　　分析酷派2009年至2014年上半年的财务数据，可以清楚看到其规模化后急需突破的窘境。在国内智能手机的厮杀中，酷派的综合毛利率从2009年的27%跌落至目前的13%（图2），其手机销量（入口）也没能带来多少变现，目前酷派流量变现收入仅占总收入的0.6%，尽管酷派的销售费用率控制在6%的水平，但其净利润率也随毛利率一路暴跌，目前仅为2.7%，不及2009年的三成。