半导体业并购大时代 五年后只剩几个巨头？

　　自2015年以来，半导体行业仿佛真正迈入了大并购时代，震撼业界的大并购案像鞭炮般一个接着一个地噼啪作响。

　　3月2日，恩智浦(NXP)宣布以118亿美元收购美国同行飞思卡尔(Freescale);5月28日，业界并购金额之最出现，安华高(Avago)宣布将以370亿美元收购博通(Broadcom)的全部股权;不到一个星期，6月1日，英特尔也宣布了其47年来的最大并购交易，以167亿美元收购FPGA厂商Altera……

　　最新的消息是此前中国武岳峰资本看中的ISSI同意以每股20.25美元被赛普拉斯收购，以及Atmel传出寻求买家，并委托投资银行QatalystPartners协助出售的消息。

　　一时间，集成电路仿佛变成了“风口上的猪”。“现在的泡沫太大。做半导体赚钱这种想法是错误的，目前还没有出现一个能够靠并购半导体赚到钱的例子。”芯谋研究首席分析师顾文军告诉记者。

　　“随着并购的发生，业内企业数将大幅缩减。我认为未来5年是集成电路发展关键的5年，很可能是集成电路的分化、重组、整个产业格局大调整的时期。”中国半导体行业协会集成电路设计分会理事长魏少军告诉记者。

　　下半年到明年

　　还会有更多并购

　　事实上，记者采访到的多位专家对于今年频现大并购的情况并不意外。

　　顾文军告诉记者，并购是半导体产业发展中非常正常的现象。经过这几年的发展，半导体产业已从开始的寡头重工、到后面的寡头垄断，走到了现在的寡头联盟，并购也是一种寡头联盟。

　　“今年半导体行业的并购在意料之中，我认为下半年到明年还会有更多的并购。意料之外的是并购的规模和速度都超过了年初的预期。”Cadence总裁兼CEO、国际风险投资机构华登国际创办人暨董事长陈立武(Lip-BuTan)向记者坦言。

　　没错，并购对于半导体这个已渐入成熟期的产业来说，已是老生常谈，每年都会出现多例并购案。仅2014年，全球半导体行业就发生了472笔并购，涉及金额达310亿美元。

　　只不过，进入今年以来，并购涉及的金额更多、涉及的公司更大、发生交易的速度更快。按照市场研究公司Dealogic的统计，今年半导体行业发生的并购交易价值在800亿美元以上，是近20年来之最。

　　魏少军向记者指出，这与目前半导体产业所面临的三个大背景有关。首先，半导体产业已走到了高成本的时代，越来越少的公司能跟得上最先进技术的脚步，大家需要抱团发展。其次，半导体的客户端产品慢慢进入成熟期，例如手机、PC的大市场在收缩，新的市场还没有形成，因此竞争进入白热化，自然而然出现淘汰、合并。最后，新一轮并购潮的出现也是一种规律，通过资本并购的方式，让企业尽可能把规模做大，实际上是为了保持企业的竞争力，从而在进入高成本时代时具有较强的抗风险能力。

　　“今年只是一个从量变到质变的必然结果，”魏少军补充道，“产业发展到一定程度会遇到瓶颈，随着时间的推移困难累积下来，竞争也越来越激烈，达到一定程度就要爆发。”

　　通过寡头联盟

　　大并购寻找新市场

　　其实，从今年以来发生的恩智浦并购飞思卡尔、Avago并购博通和英特尔并购Altera这3起最重大并购案的目的来看，这正代表着半导体业并购中两种不同的并购方式——要么是横向扩展，瞄准新的市场;要么是纵向兼并整合，丰富产品线、优化产业、壮大规模。

　　“英特尔对Altera的并购，更多的是瞄准新的市场，通过产品组合的创新，增强它在新领域的核心竞争力。”魏少军告诉记者。

　　这个新的市场就是大型云数据中心及物联网。众所周知，英特尔的传统强项在于PC处理器，其在PC之后的手机市场中，并没有占据有利位置，急需寻找新的市场增长点。

　　英特尔CEO科再奇(BrianM.Krzanich)曾公开表露，他认为数据中心业务(例如服务器、存储芯片)将是英特尔的下一个增长引擎，它的增长将抵消PC销售带来的负面影响。

　　而在这个领域，Altera的主业FPGA已成为日渐重要的搭档。由于能够加速搜索、排序以及字母配对算法，可编程应对多种应用，FPGA已被微软、百度等公司用于其数据中心。虽然在此市场上已占据近95%的市场份额，但英特尔显然希望通过将Altera这个FPGA龙头之一纳入麾下，以保证它继续处于绝对领先地位。

　　“通过寡头联盟、大并购去寻找新的市场，这是未来半导体产业中一个很重要的趋势。”顾文军表示。

　　今年英特尔在2月收购Lantiq公司显然也是出于这个目的，要延展产品线进入包括DSL、光纤、LTE、零售和物联网等市场。

　　与英特尔相比，恩智浦并购飞思卡尔、Avago并购博通则是典型要通过并购壮大规模、优化产业的类型。当然，两者各自有着不尽相同的特征。

　　魏少军向记者指出，Avago收购博通更多的是从丰富产品线的角度，实现产业上下游互补型的优化和合作。

　　据记者了解，博通的加入，强化了Avago在移动设备、数据中心以及物联网等领域的技术。合并后的新公司估值将达770亿美元，年营收总计约150亿美元，将组成全球最大的消费性电子与商用市场通信芯片方案供应商。