野村证券：OLED强势冲击 LED明年产能过剩

　　摩根士丹利和瑞银证券看好 LED 类股，但野村证券（Nomura） 却有不同看法。该行在最新报告中指出，上半年 LED 在电视的渗透率急速反转，LED 电视需求也开始走弱，野村预估 LED 产业明年将产能过剩，因此下调晶电 （2448-TW） 和亿光 （2393-TW） 目标价至 101 元及 86 元。

　　据《中国时报》报导，野村认为，虽 LED 股价已属合理，但新的显示设备 OLED电视对 LED 厂已形成不利条件。因 OLED TV 不需要 LED 背光源，将冲击未来 LED TV 的前景。OLED 电视预计 2011 年夏天上市，并在主流电视市场上占有一席之地。

　　另外，野村预期 2011 年底 LED 电视价格需下滑约 58%，才能激励 LED 电视需求，因此 LED 面板价格及 LED 价格都将至少下滑 50%。但面对降价危机，LED 产业却未减缓产能扩张；明年LED可能出现产能过剩状况。

　　基于以上相关不利因素，野村下调晶电 2011 年及 2012 年获利预估 8- 10%，并将其评等降至中立，目标价下调 16% 至 101 元。亿光则因价格压力和电视背光领域的毛利低于预期，该行同步下调其 2010 年及 2012 年获利预估9- 11%，目标价降 5% 至 86 元，评等维持中立。包括多数亚太 LED 厂评等，野村皆转为中立，目前仅看好韩厂 SEMCO，维持买进评等。