简视点：联想收购ｘ86业务的利弊与野望

　　从2005年联想买下IBM的个人电脑业务，到九年后再次买下IBM低端服务器业务。联想能够像电脑业那样凭借X86的业务成为全球服务器市场的龙头么？联想究竟出于怎样的考虑做出此次收购决定？它在这次收购中获得怎样的好处和优势？联想除了收购还能做什么？

　　联想收购IBM x86服务器业务的布局探索

　　作者：张春伟

　　联想23亿美元收购IBM x86服务器业务在联想成功收购ThinkPad业务九年后，联想昨日宣布收购IBM x86服务器业务。与此前收购备受质疑不同，联想的此次收购整体市场反应都较为认同，显然联想数年的国际化和此前ThinkPad业务成功整合为此加分不少。不过此次收购依然有些疑问待解。

　　1.联想在PC领域只能维持在4%左右的利润率。相较而言，服务器市场绝对是一块“肥肉”。

　　2.联想已经是一家比较成熟的国际化公司，也是一个透明化和多元化的公司。

　　3.联想在接手IBM淘汰下来的业务，但其背后更深层次的原因是两家企业完全不同而又相关的转型方向。

　　联想购入的算是低端业务吗其实低端与否，都是相对而言。

　　对于IBM， Power服务器业务其主导着处理器技术和操作系统，再加上Power服务器本身的封闭性，IBM在此领域筑起了很高的技术壁垒，可保证足够的利润水平。而在x86服务器领域，英特尔和AMD主导着处理器技术，IBM相对于惠普、戴尔并没有太大的差异化优势，只能进行有限的价格拼杀，利润水平也就难以保障。

　　这一点在IBM的财报中可以得到佐证，根据最新一季度的财报，包括x86服务器业务在内的IBM系统和科技集团部门营收为43亿美元，同比下滑26%，税前利润仅2亿多美元。无技术优势无利润保证的业务对于IBM而言必然是低端业务了。

　　而对于联想而言，虽在2013年正式成为PC行业的老大，但PC行业已彻底成为一片红海，依靠严格的成本管控，联想在此领域也只能维持在4%左右的利润率。相较而言，服务器市场绝对是一块“肥肉”。在收购消息公布后，联想集团CEO杨元庆面对媒体时就曾表示，目前的x86服务器市场的利润率绝对在20%以上。兴奋之情溢于言表。

　　相较于PC行业的惨烈竞争，杨元庆明确表示，目前的服务器市场竞争还不算激烈，只有惠普、戴尔、联想和思科等几个玩家。背靠IBM在此领域的技术优势，以及高端客户积累，整合在PC领域的效率成本优势，联想维持较高的利润率并不是难事。

　　此外在双方的收购协议中，涉及的硬件产品还包括了Flex 系统刀片服务器。Flex刀片服务器一直以高密度、高可用性等特点被认为是大型用户才用的起的高端服务器产品。联想未来也可借此继续向高端服务器领域发起挑战。

　　收购是否会受到美国政府阻挠在收购消息传出后，外媒的一些报道称，联想集团竞购IBM低端服务器业务虽然达成协议，但存在现实的交易难度，主要是因为服务器业务的收购可能会触及美国的信息安全。美国政府或将基于此进行安全审查，最终导致交易进程放缓甚至最终流产。

　　据统计，美政府2012年对114宗海外并购国内企业进行了审查，其中针对中国的就多大20%，成为被审查次数最多的国家。

　　在2004年联想收购ThinkPad业务时，美国政府曾一度延长了审查时间，在联想和IBM做出部分让步之后，交易才得以审查通过。不过美国一位反垄断律师表示，联想收购IBM个人电脑业务之所以能够获得美政府批准，原因是PC当时已不再是高新科技。