灾难已来？苹果股价3个月暴跌近39%

今天，苹果公司股价大跌的消息占据了各大网站。

据华尔街见闻称，美东时间 3 日周四盘中，苹果股价一度跌至 142．08 美元，创逾一年半新低，日内跌幅超过 10％，市值缩水 750 亿美元。最终，苹果收跌 9．96％，收报 142．19 美元，同样收创逾一年半新低。自 2018 年 10 月 3 日股价创 52 周新高涨至 233．47 美元以来，苹果股价累跌约 39％。

来源：YCharts

据悉，苹果股价本轮暴跌始于苹果公司意外下调年末重磅购物季所在季度的业绩预期，这也是苹果十六年来首次下调收入指引。

城门失火殃及池鱼，苹果下调营收预期也带动了供应商股价大跌。Qorvo收跌9．06％，Skyworks收跌10．65％，西部数据收跌6．82％，台积电收跌6％。除此之外，美股、中概股等也出现不同程度的下跌，真可谓难兄难弟呀！

另一方面，苹果也遭受了墙倒众人推的窘境。CNBC报道中称，瑞银、美银美林、花旗、高盛、摩根大通、麦格理集团、摩根士丹利等多家投行（约17家）下调了苹果的目标价。

而过去三个月一直做空苹果的基金经理William Fleckenstein更是直指，苹果过去几年销量增长乏力，市场份额流失，一直仅靠狂热的市场情绪支持，而现在“泡沫终于破了”。

市场一边倒的不看好，难道科技巨擘真的要就此倾倒了吗？

当然不！虽说大象转身难，但也不要忘了推倒大象也不是那么容易的。

莫特资本管理（Mott CapitalManagement）的分析人士就认为，虽说苹果公司将最新的业绩指引报告收入定为840亿美元，销售额将从一年前的882亿美元（约5％）下降显然不是什么好事，但也并非已经到达了灾难的程度。该机构甚至认为这种情况比2018年年底看到的有关iPhone大幅降价的传言要好得多。

此外，苹果的服务收入增长强劲，虽然目前还不足以抵消iPhone令人失望的销量，但目前108亿美元的季度服务收入相当可观，而且增长非常迅速。如果我们按年计算服务收入，这将意味着苹果在2019年的服务收入将接近440亿美元。

服务收入成亮点

好消息是，服务收入较去年同期增长了25％，达到108亿美元左右。如果苹果在发布期间提供的营收数据保持不变，那么今年第一季度服务营收占总营收的比例将升至12．9％，为有史以来最高。服务应该继续成为苹果营收蛋糕中更重要的一部分，而且这种增长应该更线性，更容易预测。通过回归分析，Mott 预测，按照目前的增长速度，到2020年第一季度，苹果的服务收入将达到近155亿美元。

来源：Mott Capital

在该机构看来，苹果未来的业务将更多地来自服务，而不是硬件销售。这是因为如今的手机几乎都拥有相同的技术，为了完成日常的简单任务，大多数手机都能轻松完成。

苹果现在的大部分服务收入来自iTunes store或音乐。但它也从谷歌这样的搜索引擎提供商那里得到了很多。目前有报道称，苹果计划开始提供自己的电视服务，这可能会为服务业务增加额外一层收入。此外，还有报道称，苹果计划今年春天推出了一项新闻订阅服务。

此外，据报道，该公司已经雇佣了50名医生。虽然对于苹果正在其健康业务中计划推出什么服务，我们尚不得而知，但是有分析称苹果公司要在医疗领域开发更多的应用程序或硬件，Apple Watch 4便是证据之一。

所有这些因素加在一起可能有助于推动苹果未来的服务业务，而且这可能意味着苹果未来销售的手机数量将减少。

太多的变量，更多的机会

对许多投资者来说，iPhone的销售疲软助长了iPhone销量已见顶的阴谋论。这些理论始于11月初，当时苹果表示将不再提供iPhone的具体销量。但最近的数据并没有证明这一理论。苹果公司将iPhone的疲软主要归咎于在中国的销售，这并不令人意外。毕竟，中国经济放缓已经有一段时间了，这也是上证综合指数在2018年下跌如此之大的原因之一。同时也不能低估华为首席财务官被捕可能对苹果去年12月在华销售产生的影响。因为华为是一家中国智能手机制造商，也是苹果的竞争对手。逮捕行动可能会让一些中国消费者对苹果公司产生反感。据《南华早报》（South China Morning Post）报道，有数据显示，一些用户已经看到了相对便宜的华为手机的更大价值。此外，高通禁售令步步紧逼，也给苹果手机12月份在中国和德国的销售业务雪上加霜。

另一方面，人们肯定也会问，既然如此，为什么耐克（NYSE：NKE）在中国上一季度能够表现出强劲增长。12月20日，该公司在电话会议上指出：尽管近来美国市场存在不确定性，但我们没有看到这对我们的业务有任何影响。耐克继续赢得中国消费者的青睐。

那么，根据这些仅有的信息，人们就不能得出这样的结论：中国的销量疲软，不过是对苹果产品或经济放缓的抗议。

因为，如果说在中国的销量下降是由于经济原因，人们不禁要问，为什么苹果现在的状况丝毫没有影响到耐克。毕竟，耐克两周前才公布了业绩。

这可能表明，一旦贸易紧张局势缓解，中国消费者可能会再次购买更多的苹果iPhone。同样有趣的是，许多研究中提到，苹果iPhone 6在中国很受欢迎，那么高通在中国法院的禁止令是否与iPhone 6s在中国的潜在销量有关？同样，答案我们也不知道。

虽然如此，但该机构认为，苹果还有很多选择，最明显的是在未来制造一款更便宜的手机。该公司进行了一场豪赌，希望能以足够高的价格继续销售足够多的手机，从而不影响总收入。在这一点上，我们可能会得出结论，苹果将被迫降低现有机型的价格。下一个选择是今年只开发低价手机，以抵消价格上涨的影响，让消费者有更多选择。历史表明，只要价格合适，苹果还是可以卖出很多iPhone的。