忍无可忍？雷军新品发布会猛怼华为等友商是怎么回事？

1月10日，小米在北京发布999元起售的Redmi Note 7手机，这是其独立新品牌Redmi的首款新机。雷军在发布会现场放出狠话“生死看淡、不服就干”。

同日，小米集团股价跌破10港元，创下上市以来新低。与去年7月高位时相比，小米股价已累计下跌逾55％，市值蒸发逾2900亿港元。

市值相比高点时蒸发逾2900亿港元

本周以来小米股价跌跌不休——

1月8日，股价大跌7．50％至11．1港元／股，成交额10．34亿港元；

1月9日，股价再次跌6．85％至10．34港元／股，成交额25．73亿港元；

1月10日，开盘前小米1．2亿股股票通过大宗交易成交，成交价8．80港元／股，开盘后股价一度跌超8％，最终下跌3．58％，以9．97港元／股收盘，成交量35．70亿港元，创下近半年新高。

小米最新总市值为2377亿港元，相比2018年7月高位时的22．2港元／股，其股价已累计下跌逾55％，市值蒸发逾2900亿港元。半年前小米上市时，雷军“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的许诺，言犹在耳。

上市前认购小米股票的7大基石投资者——中投中财娱乐、中国移动、高通、国开行旗下私募股权基金、保利集团、顺丰集团、招商局集团，按17港元／股的发售价合计认购了2．52亿股小米股份，目前已经解禁，截至目前账面浮亏四成左右。

1月9日，小米上市刚好满半年。在部分股票解禁之际，小米集团9日早间公告称，雷军、Smart Mobile Holdings Limited及Smart Player Limited等控股股东承诺，自公告日期起额外365天内，不出售小米公司股票；此外，CFO周受资同样承诺自公告日期起365天内，不自行出售小米股票。不过从二级市场表现来看，投资者并不买账。

机构纷纷调低小米目标价

与小米股价大跌相应的，是国内连月下跌的智能手机出货量数据，以及越来越谨慎的投资机构。

中金：下调小米目标价至13．5港元

考虑智能手机市场需求疲弱，将2018年、2019年和2020年非通用准则每股盈利预期分别下调2％、13％和25％至0．34元、0．45元和0．60元。基于分部加总估值，将小米集团目标价下调20．5％至13．5港元，相当于27倍2019年预期市盈率。维持推荐评级，仍长期看好公司IoT业务和海外互联网业务的持续成长。

高盛：下调小米目标价至15．8港元

由于中国的宏观经济前景疲弱、国内智能手机市场竞争加剧，以及智能手机行业周期延长。对小米12个月目标价调整为15．8港元，较原来的24港元有所下降，最近的目标价意味着有53％的上行空间，仍维持“买入”投资评级。

花旗：下调小米目标价至16港元

由于智能手机需求及内地互联网收入转弱影响，将小米目标价由17港元降至16港元，但对其长远发展看法正面，认为公司自硬件品牌转型亦步入正轨，仍维持对小米“买入”评级。

摩根大通：下调小米目标价至10．5港元

2019年是小米的艰难一年，在难以提升市占率的情况下，小米2019年在中国的智能手机销量将按年下滑12％。摩根大通同时指出，随着月活跃用户增长受限，小米在中国的广告及游戏等核心互联网业务收入增长将放缓，互联网服务业务增长今年将放缓至25％至30％。摩根大通因此调低对小米集团的投资评级，由“增持”改为“中性”，目标价也由18港元降低至10．5港元。

信义资本分析师表示，已有统计数据显示，小米的互联网服务变现出现不太好的迹象，考虑到5G手机换机潮来临前，智能手机需求冷淡，手机业务不容乐观。

国内智能手机市场有多严峻？中国信息通信研究院1月8日发布报告称，2018年全年国内手机市场总体出货量4．14亿部，同比下降15．6％，智能手机出货量3．90亿部，同比下降15．5％，占同期手机出货量的94．1％。

手机品牌发布新机的热情也降低不少。上述报告还指出，2018年全年我国上市的新机型共764款，同比下降27．5％。