不怕产能过剩，TCL投427亿再添一条11代面板线

2018年5月22日，TCL集团对外发布了关于投资建设第 11 代超高清新型显示器件生产线项目的公告，内容显示为顺应半导体显示技术的发展趋势，把握大尺寸超高清显示面板高速增长的市场机遇，并加快新型显示技术产业化，进一步巩固华星光电在大尺寸面板的市场份额和技术优势，拟在深圳市光明新区新投资建设一条产能达到月加工3370mm×2940mm玻璃基板约9万张的第11代超高清新型显示器件生产线，主要生产和销售65＂、70＂（21：9）、75＂的8K超高清显示屏及65＂OLED、75＂OLED显示屏等。项目总投资约426．83亿元。

其中深圳市华星光电技术有限公司（以下简称＂华星光电＂）及深圳市重大产业发展一期基金有限公司（以下简称＂产业发展基金＂）于2018年5月22日签署《第11代超高清新型显示器件生产线项目合作协议》，华星光电与产业发展基金将共同对深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（以下简称＂目标公司＂）增加注册资本203亿元。

深圳市华星光电半导体显示技术有限公司成立于2016年6月24日，注册资本及股东情况为：

此次项目投资额约为426．83亿元，其中华星光电和产业发展基金通过增资认缴目标公司注册资本203亿元，项目总投资与目标公司新增注册资本金的差额部分，通过目标公司向银团贷款等符合中国法律的任何方式解决。数据显示，三星并没有在此次增资过程中追加投资。本次增资后，目标公司注册资本及各股东认缴出资额、持股比例为：

TCL表示，我国半导体显示产业已经步入了引领行业发展阶段，华星光电经营效率和盈利能力处于全球同行领先水平，2013年以来，EBITDA利润率指标持续保持行业前列。华星光电拥有良好的客户结构，对国内品牌电视厂的出货份额稳居第一。2017年，华星光电32吋电视面板产品市场占有率全球第二，55吋UD等高规格大尺寸产品市占率保持国内第一，与TCL多媒体在技术研发和产品联动等领域的协同效应增强。华星光电在深圳的两条G8．5代线－t1和t2连续满产满销，武汉的两条G6代线－t3顺利量产，t4项目建设如期推进，产线的集中管理和运营呈现明显的规模化效应。华星光电具备高于行业的风险抵御能力和盈利能力。

在工艺技术风险方面，TCL认为本项目计划主要生产8K液晶显示屏和OLED显示屏等超高清新型显示器件，存在一定的工艺技术风险。华星光电前期已经进行了技术储备，LCD屏幕部分采用诸多已量产验证的成熟技术，华星光电今年推出了85吋8KIGZOGOA液晶显示屏，是全球第一家成功将背沟道蚀刻（BCE）的IGZO制程技术应用于GOA电路的超大尺寸的8K4K液晶显示器；印刷OLED技术工艺、材料及设备目前处在研发阶段，华星光电以广东聚华为平台，联合产业链上下游建立印刷显示联合实验室，加快印刷制式工艺和技术的开发以及量产应用。广东聚华已成功研制31吋的印刷OLED显示和5吋的印刷量子点（QLED）显示。

华星光电 t6、t7 项目建成后将使深圳地区成为全球第一大的半导体显示产业基地，可吸纳更多的配套产业打造出国内最完整的半导体显示产业链，实现集聚效应，带动区域经济发展。中国是8K 电视最大的消费市场，t7 项目的建设将有效满足国内 8K 产品的市场需求。t7项目同时规划了部分印刷OLED的产能，以实现国内大尺寸OLED产品的突破，引导行业新技术趋势的走向。

项目建成后将极大丰富公司的产品线，尤其是在大尺寸、8K 产品的市场份额显著提升；同时将有利于新技术的研发与产业化，实现氧化物半导体、印刷OLED 等新技术应用，率先掌握下一代新型显示技术，进一步提升华星光电的企业竞争力，实现公司做大做强。

据李星从行业中了解到的信息，三星此前也曾研发大幅面印刷OLED技术，采用工业喷墨打印机密闭在一个独立工作空间内，在抽真空后再用惰性气体充填工作空间，然后把OLED发光材料打印在相应的基础上，再进行一系列的成膜封装工艺。

不过由于在OLED发光材料的固化处理，以及成膜缺陷上难以克服，缺陷与品质难以实时监控与调整，整个流程的生产效率低下，所以三星最后并没有坚持研发下去，也没有把相关技术量化产的意愿。

不过三星还是把相关的打印封装工艺移植到了其中小尺寸的AMOLED显示屏生产上，由于工艺宽容性远比打印OLED发光材料要好，对提高中小尺寸AMOLED显示屏的生产速度，降低基工艺难度取得了很好的成效。

华星光电是电视面板行业发展最快，也是发展质量最好的企业，由于其采取利用行业最成熟的技术来大批量生产行业标准品的策略，目前两条8．5代线的平均良率超过了97％，月投片量已达30万张。加上有三星电视和TCL电视两个品牌的集中采购优势，其经营成本要比同行低很多，运营效率也高于同行，因此其获利水平也高于同行。华星光电上一条11代面板线开建于2016年11月30，总投资538亿元，设计产能140K，占地103万平米，计划2019年初投产，现在处于在建状态，主要产品为43＂、65＂、75＂液晶显示屏，OLED显示屏，超大型公共显示屏等。

虽然行业对全球面板产能过剩的情况十分担忧，因为即便是未来几年会有部分8代线和8．5代线因为产线使用寿命到期，即将关闭，但是中国境内京东方、华星光电、富士康、惠科等面板厂将在近几年内陆续开建近10条10．5（11）代线，如果这些产能充分释放的话，到时将在目前行业的产能上增加约三到四成的产能面积，如何消耗这些快速增长的产能不但让业内人士比较担心，就连行业外的看客也是心惊肉跳。

不过对于华星光电来说，产能消化并不成问题，除了中国大陆境内本身面板的自给率仍然还有很大的缺品外，三星和TCL两个电视品牌的采购供应，华星光电的产能也还不够两个品牌消化，仍然需要从其它面板厂调配产能才能满足两家的需求。

2018年一季度，即使在面板行业整体处于低景气度时，华星仍旧实现销售收入64．6亿元，息税折旧摊销前利润27．6亿元，同比增长9．86％，业绩表现优于同行。鉴于华星光电杰出的经营效率、优良的业绩表现，此次加大面板战略投资布局，将驱动华星光电未来的业务发展保持可持续性增长，并大幅提升在全球的市场份额。