Intel英伟达AMD高通，美国四巨头迎来冰点

比特币矿机按斤甩卖的消息，一不小心刷屏了。本来一个小众的行业，在冠以投资理财名号之后，靠着过山车式的涨跌，引来全世界人的追捧。两年一个轮回，怎么涨起来的又怎么跌回去。

而在这一轮回里，因为虚拟货币挖矿受尽荣光的GPU大厂——英伟达，也享受了过山车式的市场“礼遇”。

其实不仅是英伟达，在新的互联网技术思潮下，美国的四大半导体巨头，Intel、AMD、英伟达、高通都经受着从高到低的冰点磨难。

这从近一年资本市场的表现，就可以窥探一二。近一年是美国科技股的大牛市，但这四大半导体巨头的表现，却并没有利用上这个好时候。

被三星半导体超越的Intel，股票从今年年中6月份的56．83美元，跌倒了今天的47．39美元，表现还算平稳，不过在其他科技股直奔万亿美元市值大关的当口，Intel急转直下的表现，并不是好现象。

与Intel惺惺相惜的老对头AMD，股价从9月中旬的32．75美元高点，到今天两个月时间跌到了19．21美元。AMD憋屈了十几年，终于遇见今年这么个大牛市，但说跌又跌回去了。

英伟达更是点背，在老黄黄仁勋的努力下，业绩连着暴涨两年后，股价又从10月初的最高点289．36美元跳水到现在的149．08美元，硬生生跌去了一个AMD的市值。产品滞销库存大增、业绩不及预期、GPU起火、游戏市场停顿、虚拟货币大跌都赶上了，英伟达不愧又核弹称号。

还有跟苹果三星撕得正上瘾的高通，已经在资本市场过了两年难熬的日子，去年跟博通上演蛇吞大象戏码时，都已经被逼使用毒丸计划来反收购，最后亏得美国政府出手才免于被收购。今年好不容易迎来大牛市，但跟苹果三星的争斗，使其股价从9月中旬75．09美元降到了今天的54．92美元，4月底还创下49．75美元的低点。

看来看去，今年美股这波牛市对四大半导体巨头来说，都更像是灵光一现，而在未来前景上，还是一片迷茫。

当然，其实早在21世纪初，芯片行业都被资本市场视为夕阳行业，IBM、摩托罗拉以及大量日本巨头，就开始将芯片制造业务大规模抛售给代工市场。

现在芯片巨头们的命运，又面临市场给出的新一轮抉择。

没有牙膏可挤的Intel，只能抱紧苹果大腿

去年已经被三星半导体超越的Intel，频频陷入高层内斗传闻里。一个霸占世界半导体市场40年王座的巨无霸，已经是垂垂老矣，难行革新之气。

前任Intel CEO科再奇与元老们的矛盾已经摆在了表面，频频空降外部高管，辞退上万老员工，高层元老出走都已经习空见惯。

今年6月底，科再奇因为与下属Danielle Brown婚外情被辞退的消息，更是令人大跌眼镜。

当然，大部分国内读者看到此消息，第一反应是：没想到美国人这么保守，以前都觉得特OPEN。

因裁员知名的Intel前CEO科再奇

但这件事令人质疑的地方在于，Intel官方发布的辞退消息，采用的是“consensual relationship”说法，这个罪名难倒了所有媒体编译，“互生情愫”“惺惺相惜”“暧昧”“婚外情”好像哪个翻译都不够准确。

但有一点可以确认的是，科再奇与这位Danielle Brown结成了办公室同盟。而科再奇为这位大姐安排的职位是——首席多元与包容官。

这项工作的实质内容，其实就是将公司中的老员工辞退，替换成女性、亚裔、非裔、残疾人、LGBTQ群体等等。而替换来的员工，一般属于没有太多专业技能、手拿工作签证、工资不高流动性的外国人。

说白了，就是用来转换腾挪裁员辞退老员工的。

去年年中，Danielle Brown去了Google担任首席多元与包容官，看来Google也需要清理强势老员工了。

即便如此，随着Ai云服务市场的快速爆发，在服务器市场独步天下的Intel应该步步高升才对，上个月发布的Q3财报，也被Intel临时CEO Bob Swan称作“温和上涨”。

但天天跑中国跟BAT、TMD签合作协议的Intel，并没有给资本市场交出理想答卷。

一方面是，Ai芯片将所有芯片设计厂商拉到了同一起跑线上，Google、高通、ARM以及国内的华为、寒武纪们并不比Intel差多远，甚至深陷泥潭的特斯拉都有拼死一搏的气魄。在特定的应用领域，例如安防，ARM＋Ai甚至是RISC－V＋Ai的IP方案服务器，都在用价格优势与Intel抢市场。

另一方面，经历过上十年潜底的对手AMD，终于再次突击进服务器市场，并且近来在PC领域也表现亮眼处处狙击Intel。CPU＋GPU双发力的AMD更加适合这个Ai时代。

经过科再奇多年奋斗，Intel终于靠苹果高通专利之争，独家拿下苹果新款iPhone基带业务，也不得不面对苹果正在PC操作系统中适配自研ARM芯片的事实。

同时为了供应苹果新品的基带产能需求，Intel大幅砍下高端CPU产能为苹果让路，导致Intel在PC市场供应不足影响业绩。这不仅逼迫用户转向AMD阵营，还让Intel的老合作伙伴英伟达，开始与AMD进行全面合作，官方适配对方主板。

被裹挟的AMD，晃晃荡荡又一年

其实AMD早就应该像威盛那样倒闭了，不过亏得AMD手里有X86芯片64位架构的核心专利。

另外，畏惧于世界各地的反垄断法规，Intel不得不与AMD惺惺相惜，用尽办法让他活下来。

近两年随着智能手机市场的快速发展，半导体代工技术突飞猛进，抢先Intel一步进入7nm领域。当然，半导体代工企业跟Intel的7nm技术标准，有诸多不同，但赶超之势已经进入临界点，Intel的芯片制造优势已经不复存在。

派头神似表舅的AMD总裁苏姿丰

AMD潜心研发多年的新一代Zen架构，也靠着台积电7年工艺的支持，大幅接近Intel产品性能。明年升级版CPU整合英伟达GPU方案，超越Intel方案已经完全不是梦想。

这才有了AMD今年的翻盘时刻，这次的翻盘从高性价比PC CPU一路踏入到服务器市场。

另外，坚持布局GPU市场的AMD也顺利赶上了比特币挖矿的大潮，过去两年为其贡献了亮眼的营收数据。

这也是AMD现在有资本快速升级CPU架构，布局服务器、Ai、自动驾驶市场的核心原因。

但成也比特币败也比特币，今年以比特币为首的数字货币迎来了世界范围内的强监管，数字货币价格迎来持续跳水，这才有了开头挖矿成本赶不上货币收益的现状。于是大量矿主开始抛售自家用于挖矿的GPU，影响了AMD以及英伟达新品的发售，形成大量库存。

当下，没有一个市场能够赶得上比特币矿场对芯片的海量需求。

这给AMD和英伟达带来了难题，即便冲击PC市场、Ai云服务市场，也不可能迅速获得效果。

何况5G换机潮至少还要等三年，在此之前PC市场一直处于下滑状态，市场空间有限，如何找到更多细分市场，扩大盈利规模才是重点。

当然，只要AMD肯降价，还是不愁销路的，只是营收就不太好看了。

同样的，跟Intel面临的问题一样，芯片设计制造是一个夕阳行业，新兴的Ai市场又将所有的芯片设计公司拉到了同一起跑线上。习惯了晃晃荡荡过日子的AMD，难以应对接下来激烈的竞争。

这样的竞争包括市场竞争、人才竞争、资本竞争。