巴伦周刊：苹果 vs 三星

　　最新一期美国《巴伦周刊》印刷版刊登署名科宾·谭(Kopin Tan)的封面文章称，苹果与三星不仅在智能手机市场全面开火，还在全球各地展开了专利大战。尽管三星在制造领域拥有很多优势，而苹果在失去了乔布斯后也似乎创新乏力，然而，综合考虑苹果的内在优势和三星的隐忧后，苹果今后仍将是更值得投资者关注的股票。

　　苹果股价仍被低估

　　对很多人而言，所谓的选择已经极化成了民主党还是共和党、巨人队还是爱国者队、费德勒还是纳达尔。如今，你要么是iPhone用户，要么就对苹果异常反感。如果是后者，你每天打电话、发短信时所使用的设备很有可能是三星Galaxy S III。

　　虽然市面上的手机型号数不胜数，但智能手机却逐渐演变成了一场苹果与三星两强争霸的游戏，这两家公司今年在全球智能手机销量中将占据49%的份额，如果按照利润计算，几乎能达到100%。当人们争论谁是智能手机市场的霸主时，也几乎没有第三个选择。而摆在投资者面前的，却是一个更加有趣的选择：哪只股票明年的走势会更好？

　　单独来看，二者都是赢家。2009年以来，这两只股票的涨幅都超过200%，但估值却都很低：苹果坐拥290亿美元现金，股息收益率为2%，但对应2013年的动态市盈率仅为10.5倍——远低于过去十年28倍的中位数。三星动态市盈率更是仅为6.7倍。二者都被市场普遍看多：在64名关注苹果的分析师中，有56人推荐买入，而48名关注三星的分析师也有47人推荐买入该股。苹果拥有全球最高的股票市值，而三星的收入则在科技行业首屈一指，它还同时拥有很多头衔，包括全球第一大电视机制造商、第一大液晶面板生产商、第二大芯片制造商等。

　　那么，究竟谁会更胜一筹？我内心的叛逆思想让我很想支持三星，该公司在2012年BranZ全球100大品牌排行榜中跃升12位，但也仅仅位列第55名——增长空间还很大。相比而言，支持苹果似乎是理所当然的事情。

　　然而，虽然三星可能具备很大的潜力，但苹果的股票价值或许更加没有充分体现。这也让苹果在这场较量中有了更多底气——最终的赢家无法一击制胜，只能凭借点数胜出。的确，贵为全球第一品牌的苹果，或许恰恰是被人误解最深的公司。这两家公司的高管都拒绝接受采访，但自从9月中旬创下了702美元的历史最高记录以来，苹果股价已经回调了25%，目前约为526美元。