LED企业只融资不分红，三安光电只见钱进不见财出？

　　在信贷政策愈发严厉的今天，从资本市场融资已俨然成为各家上市公司的首选融资渠道。为了能够顺利融资，各家公司自然地给投资者们编织出了诸多美好的未来设想，但这些设想有些可能是真的，有些却可能是假的。

　　只见钱进不见财出

　　貔貅，中国古代神兽，是以财为食，有嘴无肛门，能吞万物而从不泄。根据Wind数据统计，A股市场中也存有17只貔貅公司，代表公司是德豪润达、三安光电两家LED厂商。

　　自2009年转身进入LED产业，德豪润达2010年抛出了募资15亿元的计划，再加上自有资金近1亿元投向芜湖德豪LED芯片、LED封装、LED照明三个项目。今天夏天，德豪润达再抛35亿增发预案。公司称，本次融资计划将投入42.8亿元用于投资芜湖LED外延片生产线项目及补充流动资金，项目建成达产后，将形成年产180万片4英寸LED外延片的产能。将新增年均营业收入79.56亿元，年税后利润15.87亿元。

　　项目前景不错，融资也大手笔，但公司的业绩却未见起色。2010年年报显示，公司净利润1.96亿，在剔除2010年计入当期损益的3.95亿政府补贴后，反而亏损近2亿元；2011年一季度，公司净利润6541万，而当期政府补贴却高达1.33亿，剔除政府补贴影响，主营业务也依然亏损。

　　貔貅本性是只进不出，德豪润达的传统也是如此。据统计，自2004年上市时进行过一次现金分红外，在其余年份，德豪润达彻底失忆了。