中国南方电网投5000亿建电网 8股将获大单[附股]

　　南方电网投资5000亿建电网

　　昨天从南方电网2011年工作会议暨一届四次职工代表大会上获悉，“十二五”期间南网计划投资5000亿元建电网，五年后城市客户年平均停电不超5小时，实现农村“户户通电”、城乡各类用电同网同价。广东省副省长招玉芳出席会议。

　　从南方电网获悉，南方五省区预计“十二五”期间需要新增电力供应6000万千瓦；新增西电东送1730万千瓦。“十二五”期间南网计划投资5000亿元建电网，五年后城市客户年平均停电将不超5小时。去年城市客户年平均停电时间为9小时。

　　南方电网公司董事长、党组书记赵建国称，“十一五”期间，南网完成农网建设改造投资691亿元。

　　国电南瑞（行情，资讯）：业绩增长明确 估值尚待调整

　　投资要点：

　　公司主要业务为电网调度自动化、变电站保护及综合自动化、轨道交通保护及电气自动化、农/配电自动化及终端设备四项。公司2010年的财务预算是收入增长25%以上，按目前股本摊薄后为0.635元左右。我们认为，从公司目前的经营状况来看，超预期没有什么问题。

　　公司未来的看点，除了主营业务增长保持高速外，新开辟的业务汽车充电站二次设备系统集成，与智能电表，将有可能在10年出现亮点。另外，公司轨道交通方面正抓紧研究的地铁电流回流储备系统，也将有利于轨道交通业务方面的业务拓展与产品链整合。

　　我们对公司正在积极进行的非公开定向增发募投项目持乐观态度，根据项目建设期规划，我们预计智能电网项目中，智能用电信息采集系统及配套产品、风电机组控制及风电场接入系统将会分别于2010-2011年研发成功，并在2011年前后开始贡献业绩。

　　大股东南瑞集团的资产注入预期，由于一部分原因，可能会与我们之前的构想发生变化，但是我们依然看好未来资产注入带来的良好预期。

　　公司目前的估值风险，由于公司是我国电力二次设备的龙头，是不同于其他的电气设备制造的公司，而是具有以提供电气设备自动化为主的行业软件系统集成商的特点，所以公司享有软件行业高估值的溢价，但是目前股价依然偏高，我们认为公司股价面临调整需求，建议投资者届时重点关注。目前将评级下调为“中性”。（财富证券 易卓）