可穿戴半年净赚超7.5亿，*ST奋达摘帽有望

*ST奋达（002681.SZ）上半年业绩十分亮眼，可穿戴产品拉动业绩增长的战略收效明显。

7月1日，奋达科技发布2020年半年度业绩预告，上半年盈利超过7.5亿元，同比增长超9倍，得益于智能可穿戴产品收入增幅较大，毛利率同比提升，盈利能力改善。

“奋达科技近两年都处于连续亏损状态，深陷退市危机，现在借用可穿戴重整河山，盈利大幅增长，2021年有望摘掉‘ST’的帽子。”第一手机界研究院院长孙燕飚指出。

奋达科技内部人员告诉记者，公司的智能手表、智能手环已进入华为、飞利浦等国内外品牌客户可穿戴产品的核心供应链，成为主要盈利点之一，可TWS耳机暂时尚未成为公司的主要盈利增长点。

自7月1日发布半年度业绩预告后，奋达科技股票连续两日涨停，7月3日收盘价3.94元，单日涨幅5.07%，总市值80.12亿元，每股净资产1.13元。

可穿戴产品发力 TWS贡献不足

“TWS耳机占可穿戴产品的比例很小，主要还是靠智能手环、智能手表拉动业绩增长。”奋达科技内部人员告诉记者，目前公司TWS耳机出货量非常少，所占营收比例也很小。

据了解，奋达科技是2019年正式进入TWS领域。

奋达科技内部人员表示，公司的TWS耳机以ODM代工为主，服务的客户主要有亚马逊、新加坡创新科技、百度小度。“耳机目前有8条生产线，将来是否会扩产，主要看客户的需求。”内部人员称，奋达科技已经掌握TWS耳机软、硬、云及ID的全自主研发能力与高效品质检测能力。

“公司主营的精密金属结构件主要包括手机的外壳、中框、音量键、USB接口等，这些用在TWS耳机和其他智能穿戴产品上的比例很小。”内部人员告诉记者。据了解，奋达科技为苹果、索尼、JVVL、华为等智能终端主流品牌商以及其他新型消费电子终端品牌提供精密金属结构件一站式解决方案。

“我们进入TWS比较晚，最近正在努力招聘TWS专业人才，也在积极与华为等国内主流品牌厂商谈合作，未来与国内任何一家厂商都有合作可能。”内部人员说，虽然公司与苹果在精密金属结构件上有合作，但“不太可能”打入苹果TWS耳机供应链，目前也没有规划这一方面。

2019年，除了奋达科技入局TWS，还有雷柏科技、桌翼科技、麦达数字等上市公司也相继布局TWS领域，据笔者从供应链处获悉，目前这几家公司TWS基本还没有起量。

亏损源于富诚达

奋达科技是中国A股市场老牌声学企业，之所以连年亏损，还要从2017年收购富诚达说起。

2017年，奋达科技通过支付现金和发行股票结合的方式28.95亿元购买富诚达100%股权，彼时业绩承诺2017年至2019年扣非后净利润分别不低于2亿元、2.6亿元、3.5亿元。

然而，高溢价收购的富诚达却连续3年没能完成业绩承诺，2017到2019年，富诚达扣非后净利润为1.99亿元、2.48亿元、4524.52万元(未经审计)，且一直没有进行业绩补偿。

受此影响，2017年到2019年，奋达科技的营业收入分别为32亿元、33.5亿元、35.36亿元，净利润分别为4.43亿元、-7.77亿元、-30.5亿元，连续两年巨额亏损。

多方因素综合，奋达科技董事会内部矛盾爆发。

今年1月，奋达科技向深圳国际仲裁院递交申请，要求文忠泽与董小林等富诚达高管赔偿公司至少11.22亿元，另外支付违约金2.895亿元。2月11日，奋达科技罢免林、董二人董事席位，也直指他们经营富诚达不善，营收逐年下降。

虽然在奋达科技发布的2020年第一季度财报中，一季度净利润达6375万，同比增长31.87%，表现还不错，但因其长达2年的连续亏损，还是在5月6日起被实行退市风险警示处理，股票简称由“奋达科技”变更为“*ST 奋达”，股票代码仍为 002681，股票交易的日涨跌幅限制为 5%。

进入TWS改善业绩

虽然成为*ST，但并不代表奋达科技一定会退市，只要最新一年业绩扭亏或预告扭亏，且每股净资产高于1元，就可能被摘帽。

为了消除商誉减值对公司业绩的影响，奋达科技减值计提近28亿元，计提后公司2019年末商誉为0，受此影响，奋达科技2019年净利润亏损高达30.5亿元。

实际上，奋达科技早已在调整业务重心，以扭转业绩连年颓势。2019年，奋达科技正式宣告进入TWS领域，并将TWS为代表的可穿戴设备列为公司未来重要战略发展方向，此举是想借正值红利期的可穿戴设备让公司扭亏为盈。

奋达科技是国内电声行业少数能提供软、硬、云一体化服务的智能硬件企业之一，在音频产品有20多年的技术积累，主营以音箱为代表的电声产品，以智能手表、手环为代表的可穿戴产品，还有健康电器及精密金属结构件的四大系列。

其中，可穿戴产品是主要盈利增长点之一，据2019年年报显示，从2018年到2019年，可穿戴产品的营业收入从1.36亿元上升到5.36亿元，同比增长294%，占总营业收入的比重从4.05%提高到15.18%，是全部业务中占营业收入比重增长最大的一项。

年报显示，奋达科技可穿戴设备的主要产品为智能手表、智能手环，目前已进入华为、飞利浦、亚马逊、迪卡侬、WAHOO等国内外知名品牌供应链。