华尔街日报：三星面临更多困难

过去两年，智能手机的强劲销售推动三星利润创出新高，并使这家韩国科技公司超越苹果公司(Apple Inc.)成为全球发货量排名第一的智能手机生产商。但三星在美国和欧洲市场的高端智能手机和智能手表营销成本较高，在中国市场也面临着低端手机越来越多的竞争，因此该公司的利润增速受到了制约。

三星还生产电视机以及消费电子产品的晶片和显示屏。



今年三星将面临更多困难。该公司的多数利润仍来自智能手机，但这些手机的平均售价正在迅速下降，因为市场上的许多新产品压低了智能手机的利润。高端智能手机市场正趋于饱和，韩圆升值也使三星产品的海外竞争力下降。另外，与苹果公司之间专利侵权诉讼的相关支出似乎也将无可避免地上升。

与此同时，苹果公司却在抢占阵地。苹果上周五开始通过中国移动有限公司(China Mobile Ltd.)销售iPhone手机。按用户数量排名，中国移动是全球第一大移动运营商。目前已经有超过100万部iPhone交付给中国移动，而这是一个初步需求强劲的迹象。

分析师预计，与中国移动的交易将使今年苹果公司的iPhone发货量大幅增加，因为它能使苹果公司面对中国移动超过7.6亿的用户群体。据知情人士透露，苹果公司还在测试屏幕更大的iPhone，希望借此吸引更多用户。

Sanford Bernstein的资深分析师纽曼(Mark Newman)在一份报告中称，随着更大尺寸iPhone的推出，2014年一些高端智能手机的利润将在受到挑战；即便苹果遇到延误或者执行方面的问题，三星也将面临挑战。

苹果公司对即将推出的产品不予置评。

利润增长放慢已经令三星的投资者感到不安。今年迄今为止，三星股价已经下跌了6%，市值蒸发超过110亿美元。该公司在本月早些时候警告称，周五公布的第四季度财报将显示经营利润出现两年多来的首次下降。

三星估计，第四季度经营利润为8.1万亿-8.5万亿韩圆（约合76亿-80亿美元），销售额58万亿-60万亿韩圆。该公司上年同期经营利润8.84万亿韩圆，销售额56.1万亿韩圆。

香港Arete Research的合夥人Nam Hyung Kim称，三星的每个业务部门都面临价格竞争，预计今年的利润增长动能将大幅下降。

Sanford Bernstein预计，今年三星净利润增长率将从2013年29%的估计值降至6.9%。

FactSet对45位分析师的调查显示，平均来看，分析师预计三星第四季度净利润为7.45万亿韩圆，高于上年同期的7.04万亿韩圆。

通常来说，三星在每年的第四季度都会出现利润疲软的状况，这是因为年底存在发放奖金和营销费用偏高的因素。Nam Hyung Kim预计，今年三星的奖金支出可能高达8,000亿韩圆，另外由于韩圆兑美元走强，该公司今年计入的汇兑损失可能高达4,000亿韩圆。

预计三星不会在今年第二季度之前发售Galaxy S4智能手机的后续产品，因此在短期内，该公司的利润几乎不会受到任何提振。去年11月在美国提交的专利申请显示，三星正试验眼部扫描技术，以实现产品的用户身份识别功能。

三星对即将发布的产品和财报都不予置评。