国巨都不作妖了 ，“有价无市”什么时候是个头？

日前，据台媒报道，鉴于三星集团旗下、全球第二大被动元件积层陶瓷电容（MLCC）厂三星电机海外工厂陆续复工，产能逐渐开出，且价格比国巨等台厂低一至五成，加上其不排除有再降价抢市的可能，传国巨为此降价两成以确保订单，等于将上半年涨价的幅度吐回一半。

从华强北现货市场上了解，受疫情影响，自5月份开始，需求导致的市场需求疲软已经开始显现，行情趋向冷淡，MLCC降价潮已经开始。目前来看，现货市场上大部分MLCC型号价格都有回落但未跌至台媒报道中的涨前水平，少部分型号还处于上涨状态。

MLCC降价说的“前因后果”

                       

来源：经济日报

以上图片大致可以反应本轮降价传闻的前因后果：

原因：日韩产能拉升，全球两大MLCC厂村田、三星电机在菲律宾比重各占15%、40%，先前因菲律宾防疫封城，两大厂无法运作，供应吃紧。

结果：菲律宾产能恢复后积极抢市，报价也明显比国巨等台厂低。供应链指出，三星电机目前在0402、0603、0805等规格MLCC报价，比国巨、华新科低一到五成不等。

供应链透露，国巨今年上半年MLCC报价平均涨幅达三到五成，国巨为了使价格能与三星电机有竞争力，确保订单无忧，主动降价约二成来保单，等于将上半年的涨幅吐回近一半。华新科首季产品报价相较国巨的涨幅稍低，冲击相对小。

关于国巨“保单降价”传闻，国巨的回答和此前网传涨价的回复一如既往地一致：价格交由市场供需决定。

和国巨并称中国台湾地区被动元件“双雄”的华新科则说，日韩供应商在这段期间，和华新科采相同作法，稳定价格适量供应，而在产能限制下，并未发现有低价抢单现象；至于市场景气状况，若无疫情恶化，下半年仍审慎乐观。

值得关注的是，此次降价也是继去年第四季度止跌回升以来的首次降价传闻。

起伏不定的现货市场

以下主要梳理本轮涨价降价潮的变化，可以分为三个阶段：无价无市、无价有市、有价无市。（注：此处的“价”和”市“是相对的，且每个变化阶段均存在过渡期）

无价无市（2019年9-11月）：MLCC市场价格已到市场地位，市场囤货声响起，但需求并未大量显现。

市场信息：

• 2019年9月底，华新科发布了停止接单的消息，市场有人开始囤货，这也被认为是本次涨价潮的起源。此后两个月国巨未发声，但时不时传出存款天数降低的消息。

  
  

• 2019年11月末，涨价传出，涨价只针对于代理商而不针对OEM厂商。

有价有市（12月-2020年3月初）：此处的“有价”是相对而言的，去年第四季度后半段到疫情早期阶段（2月底）MLCC价格略微增长。

市场信息：

• 2020年1月，国巨旗下分销商国益发布涨价通知；

• 韩国企业三星电机在1月2日宣布MLCC涨价10-15%；

• 风华高科和三环集团也在今年1月初上调过MLCC的价格，幅度约为15 %；

• 国巨2019年第4季度MLCC的库存水位降到了70天以下，健康的库存水位应该是在90-120天。本土企业风华高科和三环集团也在今年1月初上调过MLCC的价格，幅度约为15 %在手机厂商年底拉货的情况，MLCC在春节前的触底回暖已经明显。

在需求层面，终端厂商以备货为主。12月到春节前主要拉动在于下游整机行业出现回暖迹象，MLCC企业的订单从2019年第四季度开始增多，库存紧张，产能利用率超过负荷；在2月10日复工之后，市场上也有部分企业继续拉货恐后续涨价。

这一波行情在3月初达到顶峰，“电容涨价两倍多，电阻涨价一倍多，一天一个价还买不到货”成为常态。

有价无市(3月上旬-）：

早期受疫情影响，内单方面，国内工厂复工难招人难，外单方面，砍单、延长收货交错发生，市场一直处于小幅涨跌的变化中；4月份之后复工问题基本解决，但新需求并未增加，但此阶段各被动元件大厂似乎并没有松口降价的打算，“国巨合约价涨至少五成，华新科、大毅电阻调涨20%”的消息不断传出。

从华强北现货市场上了解到，由于市场需求疲软，从5月份开始大部分MLCC价格已经开始降价，目前还未跌至涨前水平，少部分型号上涨。以0805 104为例，涨前价格是每片0.015，今年最高涨到0.043-0.045，目前的价格0.018到0.020。

降价背后是挡不住的需求疲软

MLCC属于最常见的通用型电子元器件产品。通用型产品的销售模式一般分成两种类型：

• 一种是直销型，即生产企业直接将产品销售给终端用户，主要是面向规模较大的电子整机企业；一般而言原厂给这类企业的价格相对稳定，以保持稳定的客户关系。
  
  

• 另一类是分销型，即生产企业将产品销售给代理商，由代理商分发给贸易商再销售给终端整机企业，这种模式最终流向中小型终端主要面向中小型整机企业。据估算，全球15%-30%的MLCC是由贸易商销售给各下游电子整机企业。这部分价格波动较为严重，也是影响市场情绪的重要触发因素。

当前来看，国内疫情虽然已经趋向缓和，但整体需求还不明朗，从华强北现货市场来看，很多贸易商朋友反映从5月份开始，新需求越来越少，业绩只有4月份的1/2或1/3，基本靠大客户撑着，除了5、6月本身是市场淡季之外，需求疲软带来的冲击所占的比重更大些。

对于市场景气，国巨似乎此前已有预判：无论是此前在股东会中表明“第3季节景气不明朗”，强调合并基美后成长动能仍能维持，还是在收购集美完成时强调“进军高端产业，需求相对不受景气影响”，亦或是更早之前在5月集中签约长约客户稳定收益，都可以从侧面表明了国巨对市场景气回升的担忧。这样看来MLCC砍价两成似乎有迹可循。

从MLCC上一轮涨价潮来看，在国巨大哥的一阵猛操作下，MLCC涨价潮触发，“原厂涨10%，现货市场涨10倍”成为常态，一部分小弟跟在大哥后面即使是喝汤也赚得盆满钵满实现了财富自由。

而如今国巨一改过去只发布“涨价”消息的传统，破天荒地传出“砍价两成”的新闻。真相或许只有一个：终端需求真的疲软。

当大哥都不专心带头赚钱的时候，小弟的汤还有着落吗？

#互动#：听过市场上的炒货商都出去玩了，你最近在忙啥呢？评论区告诉我，咱们聊聊