谷歌市值凭什么超越苹果

　　苹果全球市值第一的宝座，在谷歌母公司Alphabet公布了重组后的首份财报后发生改变。

　　谷歌股价大涨，市值一度超过苹果，成为市值最高的科技公司。按照最新盘后股价计算，搜索巨头谷歌目前市值逼近5650亿美元，超过苹果的5390亿美元。

　　如果将时间拉回到一年前，当时苹果的市值一度突破7000亿美元，几乎是当时谷歌市值的两倍。一年的时间里，两大科技巨头发生了什么？

　　“疯狂”项目亏损36亿美元

　　这是谷歌宣布重组后的首个完整的财务季度。

　　去年8月11日，谷歌联合创始人兼CEO拉里·佩奇（LarryPage）在官方博客宣布了公司重组消息。他将与谷歌联合创始人谢尔盖·布林（SergeyBrin）创办一家新的控股公司Alphabet，两人分别出任CEO与总裁职位。

　　Alphabet取代谷歌在纳斯达克上市，谷歌目前所有股份将自动转换为同等数量与权益的Alphabet股份。

　　这意味着，原先的谷歌将只保留部分核心业务，瘦身成为全资的子公司新谷歌，而另外一些前沿项目如LifeSciences（从事智能隐形眼镜的开发）和Calico（关注长寿技术）等将分拆成独立子公司，和子公司新谷歌一起组成Alphabet集团。

　　在财报中，Alphabet将旗下除谷歌部门以外的其他所有业务合并为所谓的“OtherBets”业务部门上报业绩。可以看到的是，尽管Nest、GoogleFiber和GoogleX等业务亏损，但Alphabet旗下谷歌核心业务——搜索、Android和YouTube表现很好。

　　报告显示，Alphabet第四季度总营收为213.29亿美元，比上年同期的181.03亿美元增长18%，不计入汇率变动的影响为同比增长24%；不按照美国通用会计准则，Alphabet第四季度净利润为60.43亿美元，相比之下上年同期为46.54亿美元。

　　截至12月31日的整个2015财年，谷歌部门营收为745.41亿美元，高于2014财年的656.74亿美元；谷歌部门2015财年运营利润为234.25亿美元，高于2014财年的190.11亿美元。

　　OtherBets部门2015财年营收为4.48亿美元，高于2014财年的3.27亿美元；OtherBets部门2015财年运营亏损为35.67亿美元，而上一财年的运营亏损为19.42亿美元。不计入股权奖励支出，OtherBets部门2015财年运营亏损为30.69亿美元，相比之下2014财年运营亏损为15.95亿美元。OtherBets部门2015财年股权奖励支出为4.98亿美元，相比之下2014财年为3.47亿美元。

　　超越苹果背后

　　如果把时间拉回到一年多前，当时苹果的市值一度突破7000亿美元，还几乎是当时谷歌市值的两倍。

　　在过去一年的时间里，苹果在业绩上多次创下历史新高，但始终无法打消外界对于苹果后续创新产品跟进乏力的担忧。在过去六个月中，苹果股价下跌近20%。

　　苹果最新公布的2016财年第一季度财报加剧了这一担忧。财报显示，尽管营收和净利润均再次创下历史新高，但iPhone销量仅增0.4%，创2007年推出以来最低。

　　当库克承认苹果将面临有史以来首次销售下滑的时候，几乎所有人的目光都聚焦在这家公司还有多少创造力和想象空间。

　　“苹果面对的竞争环境已不同往日。”艾媒咨询CEO张毅对《第一财经日报》记者表示，无论是谷歌还是亚马逊，它们都不愿意让苹果过久地停留在巅峰。现在给人的一种感觉是，库克将更多精力花在了利用运营来提高苹果产品的销量上，但在产品创新一端，这家公司并没有能力延续以往的辉煌。

　　相比之下，谷歌稳定的财报背后，反映出了谷歌在商业压力与造梦未来之间找平衡的能力，也缓解了投资者对该公司投资“疯狂”项目的担忧。


　　有分析师认为，Alphabet的股价上涨原因包括营收增长、各种开支逐步控制、更具有财务自律。而且，谷歌开始通过股票回购计划，进一步刺激了股价，从而对股东进行经济回报。

　　此前，谷歌重组原因之一是回应华尔街批评公司不专注不透明，如投资健康、长寿、汽车领域，提供各子公司运营数据；此外，重组也为了降低Google之外领域负面影响主营业务，如汽车业务导致的亏损。

　　“只要核心业务依然运行稳定，营收增速平稳，这些企业的投资就可以持续。”JMPSecurities分析师罗纳德·乔希（RonaldJosey）说。