崇越下半年营收看增；惟今年费用率较高

崇越 (5434)公告今(2017)年第2季财报，营收达58.28亿元、年减5.08%，由于产品组合因素，毛利率呈年减，加上苏澳观光工厂甫投入营运、费用较高，营业利益年减33.08%，税后净利年减26.67，EPS为1.33元，低于预期；展望后市，法人表示，下半年半导体业务需求持续增温，加上今年环保工程订单较集中下半年认列，整体来看，第3季营收可优于前季、下半年可优于上半年，全年而言，今年营收有机会成长逾1成，惟因费用率提高影响，今年获利要拚成长有一定难度。

崇越为科技产业材料通路商，其中又以半导体材料为主，约占8成(含光阻液、研磨剂、晶圆载具等)，其余为被动组件、节能产品、环保工程及其他。 目前台湾占营收比重约65%、中国约占35%。

崇越今年第1季营收达55.71亿元、年增1.22%，毛利率12.56%、持平去年同期，惟因苏澳观光工厂甫完工、还未营运，但开始认列费用，使整体费用较高，营业利益达2.87亿元、年减12.01%，税后净利达2.54亿元、年减11.31%，EPS为1.53元。

崇越第2季营收达58.28亿元、年减5.08%，由于产品组合因素(毛利低于平均的半导体业务比重提升)，毛利率呈年减，加上苏澳观光工厂甫投入营运、费用较高，拉升费用率，使营业利益达2.67亿元、年减33.08%，税后净利达2.20亿元、年减26.67，EPS为1.33元，低于市场预期。

展望后市，法人表示，下半年半导体业务需求持续增温，加上今年环保工程订单较集中下半年认列，整体来看，第3季营收可优于前季、下半年可优于上半年，全年而言，在半导体业务及环保工程业务成长带动下，今年营收有机会成长逾1成，惟因费用率提高影响，今年获利要拚成长有一定难度。

在台湾半导体部分，崇越10奈米光阻液已通过大客户认证，且目前为主要供货商，今年随客户高阶制程产量逐步提升，加上今年以来因应硅晶圆产能吃紧而调升合约价格，在涨价效益带动下，上半年台湾半导体营收成长近11%，全年估成长逾10%。

中国半导体业务部分，目前占崇越合并营收约28%(硅晶圆占约2成、光阻液约占8%)，去年中国半导体业务营收成长约3成，今年因中国硅晶圆供货不足，将多少压抑出货表现，今年硅晶圆营收暂保守看待，估持平去年；光阻液部份，需求则持续看正向，上半年光阻液营收成长约1成多，预期全年光阻液营收仍有双位数成长幅度。

环保工程部分，法人表示，今年因为工程进度递延之故，上半年工程订单认列金额较少，预期下半年将有较多任务程案入账，全年环保工程在接单成长下(中国政府祭出环保相关政策为趋势)，营收估成长逾1成。