外资关注台积电财报三大焦点 7nm客户采纳率趋向保守

台积电法说会本周四（19日）登场，外资圈关注智能手机拉货状况、先进制程进度，以及第2季营运展望等三大焦点。

台积电3月营收首度突破千亿元，多数外资认为，大幅成长因素来自客制化芯片（ASIC）需求强劲，半导体库存回补，加上手机动能反弹，营运可望维持成长。不过，摩根士丹利、德意志证券等则认为台积电本季营收可能衰退。

抱持正向观点的外资券商，如摩根大通、瑞信等，维持看好台积电今年营收逐季走升的看法不变。摩根大通证券科技产业研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）表示，台积电本季将受惠逻辑IC与ASIC需求增，缓冲iPhone淡季销售的负面因素，营收小幅成长。

瑞信台湾区研究部主管艾兰迪（Randy Abrams）预期，台积电本季营收将季增1%至3%，半导体广泛应用是主推力。惟大陆华为、OPPO等四大手机品牌新推出旗舰机，只有华为规格明显提升，本季需求可能反弹有限，宜关注手机业务对台积电营运影响。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为，台积电来自ASIC与手机动能可能不如预期，原本该团队预期本季营收向上，最新观点已下调为季减2%，德意志证券近期也调整为衰退1 %，主因手机需求持续低迷。

至于先进制程，外资圈关注强化版7纳米制程的测试结果，由于过程导入极紫外光技术（EUV），其成本较高、测试结果未定，主要外资对客户下半年采用趋向保守，不排除苹果新一代6.1吋LCD iPhone仍采10纳米制程。