存储器事业出售案被卡 东芝三方案应变

■大陆反垄断法审查未决

东芝因旗下的美国西屋电气（Westing house)核电事业产生钜额亏损，导致深陷财务危机，而被迫出售半导体子公司“东芝存储器”。由美国私募投资基金贝恩资本（Bain Capital）领军的美日韩联盟，去年以总额2兆日圆得标，但因卡在大陆反垄断法的审查迟迟不过关，使得东芝未能在3月31日如期完成交易。

《日本经济新闻》报导，东芝存储器出售案直接影响到东芝的经营重建，故东芝一边观望大陆当局的动向，一边已开始研讨多个替代案。东芝20日已向主要往来银行说明，已在研究替代案，目前有3个方案。

一是大陆当局在5月28日以前批准，即可依照原来的合约，如期完成交易，东芝可取得高额资金，用在促进业务成长的投资上。美日韩联盟则将主导东芝存储器的经营，东芝剩下的4成持股，未来将逐步减少持分。

其二是重新向大陆当局申请审查。贝恩若是在7月1日付违约金，则有权利解除现行的契约，那么与东芝之间将展开一场拉锯战，存储器市场的动向也将成为买卖双方重新谈判的关键。

由于智能手机的全球销售停滞，原本市场大好的存储器需求也降低。若东芝向大陆当局重新申请审查，贝恩可能向东芝要求降价2兆日圆。

此外，想培育半导体为基础产业的大陆，对于美日韩联盟中有韩国SK海力士的势力也持警戒态度。若大陆审查不通过，可能会重新调整收购方的组合。

不过，相关人士认为，中美贸易摩擦，可能使提出重新审查的手续时间延长，由贝恩主导的东芝存储器收购案，可能会延宕1年。

■“没有非卖不可”呼声起

其三，是东芝撤回东芝存储器出售计划，当然这必须经过贝恩方面的同意。但由于东芝2017年12月实施总额约6千亿日圆的大型增资，已规避了债务超过资产的危机，而存储器又占东芝年营业利润的9成，故东芝有不少股东们认为，“已经没有非卖不可的理由了”。