航锦科技集成电路业务净利增55% 研发投入同比增长143%

转型初获成功的航锦科技继续前行。

航锦科技1月31日发布的收购资产进展公告显示，其全资子公司长沙韶光半导体有限公司（简称长沙韶光）出资4000万元，收购武汉导航与位置服务工业技术研究院有限责任公司（简称武汉导航院）10.67%股权事宜已经完成。此举意味着公司军民两用芯片产品布局再加码。

2月3日，航锦科技董事长蔡卫东表示，拟筹资3000万元至5000万元通过二级市场进行增持。这在市场看来，蔡卫东对公司发展前景看好。

航锦科技的前身是锦化氯碱，2010年，方大集团通过司法拍卖入主锦化氯碱，并将其更名为方大化工。2017年，通过股权转让，新余昊月信息技术有限公司取代方大集团成为控股股东，随即更名为航锦科技。也是从2017年开始，航锦科技从“化工向军工转型”。

根据航锦科技发布的2019年度业绩快报，公司集成电路板块实现净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）约1.81亿元，同比增长55%。公司还率先发布了2020年一季度业绩预告，预计盈利0.98亿元至1.3亿元，与上年同期基本持平，但公司预计集成电路板块实现净利润3800万—4500万元，同比增长52.67%—80.80%。

集成电路业务净利持续大增

转型之后，航锦科技的新业务盈利能力持续大幅增长。

根据航锦科技发布的2019年度业绩快报，去年公司实现营业收入37.84亿元，较上年同期的38.25亿元下降1.08%，净利润3.17亿元，上年同期为5.03亿元，同比下降37.02%。剔除上年同期因处置可供出售金融资产获得非经营性税后利润约8200万元，净利润同比降幅约为24.65%。

看上去，航锦科技的经营业绩并不十分理想。不过，具体来看，转型的新业务业绩不错。按照经营板块划分，去年航锦科技的化工板块实现净利润约1.36亿元，较上年同期的3.02亿元下滑55%。原因为受周期性波动影响，公司主要化工产品的销售价格有所下降。公司称，针对基础化工产品价格周期性波动特征，公司投资了氢气充装站、废渣再利用项目，有利于减弱未来化工产品周期性波动对公司业绩的不利影响。

与传统化工产业相比，新业务集成电路业务业绩大幅增长。去年，航锦科技集成电路板块实现净利润约为1.81亿元，同比增长55%。公司解释称，子公司长沙韶光向客户供应的 FPGA 芯片、自主可控的图形处理芯片(GPU)等芯片销量同比增幅较大，子公司威科电子的新能源汽车用电子模块、5G通信用电子模块和某军用模块实现批量化供应，同时长沙韶光和威科电子大力拓广民用芯片市场，为公司发展打开更大空间。

航锦科技预计经营形势延续至今年一季度。公司发布的今年一季度业绩预告显示，预计净利润为0.98亿—1.30亿元，上年同期为1.10亿元，同比变动幅度为-11.05%—17.99%。按公司经营板块划分，集成电路板块预计实现净利润3800万—4500万元，同比增长52.67%—80.80%，化工板块预计实现净利润6000万—8500万元，同比下滑30%—0%。公司对此说明称，军民两用的芯片销售实现大幅增长，化工产品平均售价尚未明显回升。

综上所述，集成电路板块业务盈利能力持续大幅增长，一定程度上平滑了化工板块业务业绩下降的影响。

从财务方面看，航锦科技运营较为稳健。截至去年9月底，公司资产负债率为38.23%，较2018年底的41.61%下降了3.38个百分点。

研发投入增长143%

航锦科技新业务经营业绩持续快速增长，与其具有较强的核心竞争力密切相关。

2017年，航锦科技实控人卫洪江入主后，积极推动公司向军工领域转型。实际上，从2017年下半年开始，公司通过并购，实施产业向军工领域转型。

同花顺数据显示，2017年、2018年，航锦科技完成了对长沙韶光、威科电子模块(深圳)有限公司（简称威科电子）100%股权收购，合计耗资约14.51亿元。

上述两家子公司盈利能力不菲。以去年上半年为例，长沙韶光为航锦科技贡献净利润3680余万元，同比增加55%，威科电子贡献净利润1700多万元，同比增幅约为150%。

航锦科技还在对新业务布局进行加码。去年6月，公司曾筹划通过发行股份等方式作价20.60亿元收购两家军工企业国光电气98%股权、思科瑞100%股权，试图借此打造完整的军工电子生态链。不过，去年11月，公司宣告上述重组计划终止。原因是，公司发展战略调整，即产品战略由“单一军工产品”调整为“军工民用产品并举”战略，发展路径也由“外延式并购发展”调整为“内生性发展”。

不过，在今年1月5日，航锦科技有了新的动作，那就是出资4000万元参股武汉导航院，获取10.67%股权，目前该项运作已经完成。公司称，公司子公司长沙韶光与武汉导航院存在研发和技术协同、产业和市场协同，将助力航锦科技全面转型于以芯片的核心科技企业。

值得一提的是，航锦科技研发投入大幅增加。去年前三季度，其研发投入为0.39亿元，较上年同期的0.16亿元增长143.75%。