众多12寸厂投入下 中国迎封装大机遇全胜时代

　　据了解，全球第二大封测厂安靠（Amkor），已成为大陆各地政府产业扶植基金的最新抢手货，不少集团都有在2016年下半出价收购的打算，其中也包括才刚收购星科金朋完毕的长电集团在内。大陆封测产业界传出，近期中央政府已备妥人民币100亿~200亿元额度，鼓励企业勇敢出面收购安靠，人是英雄钱是胆，预期安靠接下来将获得不少来自大陆地区的盛情邀约。因为在众多12寸厂的投入下，基于中国大陆消费类电子最大的制造和应用市场，中国迎来封装大机遇的全胜时代。

　　全球封测产业似乎在2016年中，瞬间变成日月光、安靠与长电等三强鼎立的结构。继长电集团成功购并星科金朋（STATS-ChipPAC）后，日月光、矽品也终于完成结盟动作，在两岸封测产业链正不断搜括天时、地利及人和优势下，安靠最后是否会答应高价被并，已成为全球封测产业链的新话题。

　　台系半导体人士指出，由于全球封测产业的进入门槛较低，加上70%以上成本来自于机台设备的购买，在大陆未来5年内，恐有10座以上12吋晶圆厂将陆续投入营运。加上岛内、外IC设计业者也越来越倾向在大陆本地进行封测业务，争取大陆政府针对当地半导体产业链所提供的一些政策优惠福利，大陆中央及地方政府在这个时刻，若选择晶圆制造业投入，会有成本多风险高的问题。但若选择IC设计公司投资，却又碰到小额无短效的矛盾。

　　此时，选择封测产业投入资金，只要机台设备跟日月光、矽品一样，甚至照客户说的买，马上就有生意可作，投资金额亦适中，足以消化预算，这都是大陆半导体产业自主化目标，最快反而在封测业者身上看到成果的背景因素。不过，封测厂多需仰赖靠近晶圆厂附近的地利优势，台湾、大陆这2个市场未来有不少新兴晶圆厂都将陆续完工生产，日月光、矽品的结盟，又或长电集团等大陆封测厂的兴起，都可望充分享受近水楼台先得月的竞争优势。

　　也因此，安靠虽是全球第二大封测厂，但面对上有日月光、矽品控股公司的竞争压力，下又有长电集团及其他大陆封测业者的骚扰战术，未来如何破局夹杀困境，颇令人好奇。而面对两岸封测势力不断整并，也持续投资扩充先进技术与高阶封装产能，全球封测产业链未来改由两岸封测厂携手共治的趋势，其实已很难阻挡。安信证券TMT研究表明：中国半导体封测——技术追赶较近，进入市场扩张阶段 ，并明确提出并购是扩张的有效机会。

　　全球封测市场增速预计维持增速5.2%，国内封测销售收入保持23.8%增长，但是外资在大陆设厂比重高，国内企业总收入占比仅为8.65%，预计未来国内企业占比会持续上升。全球2014年封测收入为271.3亿美元，相比2013年的250.8亿美元增长8.2%。国内封测销售收入2014年为1238.5亿元，同比增长23.8%，连续三年维持在20%以上增速，由此可以看出，封测的销售收入八成左右在国内完成。但是，根据Gartner统计，2014年大陆封装厂商的销售收入为24.48亿美元，仅占到全球收入的8.65%，说明外资在大陆设厂增厚国内封测销售比重极大。国内企业全球收入占比呈上升趋势，我们预计未来会持续上升，两年内达到10%以上。从长电与日月光的营收比值可以看出，近五年持续上升，2014年长电营收达到日月光的12.33%。

　　我们选取长电作为国内封测研究对象，因为体量较大，产品线较完整。