上涨预期引厂商重复下单 下半年MLCC涨价或加剧

近年来，受电动汽车、工控等市场带动，MLCC产品需求量迅速增加。但整体市场供货量有限，因而导致供需失衡。2017年以来，日本、台湾厂商针对MLCC已数次调价，每次都是20％－50％左右的涨幅，一些领头厂商税后利润甚至超过了50％，但MLCC价格仍不下降，预计2018年下半年继续大涨，随时都可能调价。

据Digitimes报道，日本村田制作所已将MLCC电容报价提高20－30％，太阳诱电也在跟客户进行谈判以便涨价，台湾MLCC供应商也可能在今年晚些时候跟进涨价。

由于下游设备商预测MLCC价格还会上涨，正努力确保供应，此举又将导致重复下单，进一步加剧了供应紧张的局面，这种形势在2018年晚些时候可能会更加严重。

自2017年下半年以来，台湾MLCC公司的订单大幅增加，主要原因是日本村田制作所及其他厂商为改善盈利而削减低端产品产能，比如村田就减少了50％的入门级产品的产能。

从Digitimes的爆料来看，持续一年多的MLCC涨价并不会停止，今年下半年还会继续涨价，这也将促使上游厂商的营收、盈利情况大幅上扬。以台湾国巨电子为例，今年5月份单月盈利35亿新台币，同比大涨1073％，毛利率将近70％，税后净利率也达到了55％，今年以来股价也在大涨，年初股价突破1000新台币，同比上涨10倍多。

上月，国巨电子董事长陈泰铭在股东常会上表示，国巨目前MLCC的订单出货比（BB值）为2倍、芯片电阻有3倍，目前对客户仍是配货状况，预计缺货的状况到2019年都无解，供给和需求有很大缺口，没有办法平衡。

对于价格上涨带来的巨额利润，有没有可能让厂商扩产呢？根据业内观察，厂商对扩产持非常谨慎的态度。20世纪90年代更换PC促使MLCC公司扩大其生产能力。然而，随着二十世纪二十年代的替代放缓，之前的产能扩张导致了MLCC价格的崩溃。总部位于台湾的MLCC公司一直从事低利润业务，直到2017年下半年这种情况才得到改变。在上月的国巨股东常会上，国巨电子董事长陈泰铭也有相关的表述，过去被动元件产业长期不健康，日系的高阶产品卖的价格相当高，只有高阶在赚钱，而中高阶则因要与同业竞争，并不赚钱，陈泰铭举例，若高阶产品100元，合理的中高阶产品应该在6、70元，但过去却只有10几元，并不合理。（作者：王振鹏）