后智能机时代 半导体产业特性悄然生变

　　纵观过去几十年半导体市场，其增速的周期性波动主要因为供需关系的变化，而最根本的因素还是需求端的变化，或者说是厂商对需求端预期的变化。半导体芯片从诞生到现在，逐渐应用于军事、工业、家电、汽车、PC、智能手机，每一次都会带动需求的大幅增长。而现今，我们进入了后智能机时代，其后会怎样？

　　智能终端市场逐渐饱和，出货量见顶

　　PC作为世界IT市场曾经的主力产品，经过30多年的发展已步入衰退期。全球PC出货量在2011年达到高点，全年出货3.51亿台，之后的2012～2014年接连下滑。预计2015年全球PC市场将持续衰退，出货量将跌破3亿台。PC衰退之后，平板电脑和智能手机接过推动全球半导体市场成长的交接棒。然而平板电脑的增速，已从2012、2013年的81.8%、76.6%大幅滑落至2014年的5.1%，预计2015年只有2.3%的微幅增长。

　　智能手机方面同样不如人意，目前全球已悄悄迈入了“后智能手机时代”，2014年Q4全球智能手机渗透率已高达88%，提升空间有限。2015年Q1全球智能手机共卖出3.1亿部，同比仅增长7%，远低于去年同期的34%。IDC的数据也显示，中国2015年Q1智能手机出货量为1.1亿部左右，较去年同期下滑4%，这是中国在过去6年来首次出现季度同比下滑。

　　图1PC出货量数据来源：Garnter

　　图2平板电脑出货量数据来源：SIA

　　图3手机出货量数据来源：Garnter

　　终端零组件成本增长有限

　　业界龙头三星和苹果旗舰机型的零组件情况，代表着手机零组件最新的发展态势。苹果方面，从2012年的iphone 5到2014年的iphone 6，时隔两年，基本上所有的电子零组件都在快速跌价。价格能够提升的只有技术升级的处理器和传感器（新增指纹识别功能）。三星方面，因为核心零组件都是由自家供应，整体来说未创新部分的零组件价格下降幅度较小，唯有升级后的摄像头和处理器价格有所上升。综合分析苹果和三星产品的零组件价格变化，可以发现除了创新的个别零组件，其余环节的总价值量在不断下降。

　　旗舰机型因为产品的不断创新，仅仅能使零组件成本小幅增长，对于出货量占绝大多数，创新又不足的中低端手机而言，零组件成本的下滑不可避免。总体而言，智能手机的零组件价格已呈现下滑态势，同时又因为智能手机出货增速的明显趋缓，预计2015年全球智能手机产值将同比下滑4.3%，ASP为196美元，同比下滑16.4%。