物联网时代 蔡明介能否带领联发科四度成功转型？

　　一向关关难过关关过的联发科董事长蔡明介，正面对史上最大的挑战。

　　2015年12月2日，蔡明介参加一年一度的工研院院士会议，与会者还有广达董事长林百里、台达电创办人郑崇华、华硕董事长施崇棠等人，几位科技业大老聚在一起，商讨如何让台湾高科技产业逆转胜。

　　这次会议，最后以鼓励青年新创家，与跨产学研发两个结论收场。但现实中，这两个方向已经无法应急，就在6个月内，联发科已经连续购并4家公司，迥异于过去有机成长的方式。

　　“现在联发科不是想做服务器、SSD控制芯片？ 我就告诉你，（这些产品）量这么小，做了也没多少钱（指营收），所以（除了购并）就没招了啊！ ”台湾随身碟与记忆卡控制芯片龙头群联董事长潘健成打趣说，“你帮我问他，要不要把群联并进去？ 至少2016年（营收）多5百亿元新台币。 （编按：概数形容，非财测）”

　　联发科技，台湾第一大、全球第三大的芯片设计公司，光一家公司就贡献了全台湾约37％的芯片设计业产值，不靠设备投资，靠一群人就创造台股第九大市值企业；你今天用的Sony、华为、小米、联想、宏达电等品牌手机里面，都有它的芯片。

　　原本，市场预期它2015年4G高、中、低阶产品全部到位后，2016年将是营运大爆发的一年。 但外资却不看好其发展，11份报告中，只有一位分析师建议买进，最低目标价只有2百元新台币新台币，约是12月4日收盘价的74％。

　　联发科的股价，从年初高点5百元新台币一路走低至腰斩，甚至有外资分析师断言，它2016年毛利率可能跌破40％防线，创近年最低水位。

　　“这是蔡明介有史以来最难的一场战役！ ”联发科前财务长喻铭铎说。

　　“公司两、三年内要转到其他产品线，转往哪里？ 我不知道，那是老板要想的，”一位联发科中阶主管坦言，对于未来，“如果公司（确定）不好了，再去对岸。 ”他没有放弃希望，但11月初，竞争对手紫光集团董事长赵伟国，在台湾媒体的放话令他心惊：赵伟国说：“展讯可以不赚钱（抢单），联发科能不赚钱吗？ ”

　　现在，蔡明介是一家公司对整个中国大陆的竞争。

　　手机芯片龙头美国高通（Qualcomm）已经妥协。 2015年，中国大陆以“反垄断法”砍向高通，让它在上半年缴出新台币3百多亿元的天价和解金，约为它上季获利的51％。

　　手机品牌厂商如小米、联想等，更集结拒缴授权金给高通，高通只能被迫不断调降授权条件。

　　这让联发科想与中国大陆有进一步的合作与妥协，因为目前它已经陷入僵局。 往高阶走，高通不惜连三季毛利率下滑，跌幅超过27％，用价格战防止联发科坐大；往低阶走，紫光集团旗下的展讯也流血杀价，以取得2015年营收成长25％的突破。

　　两难：要市占还是毛利？ 能抢的市场已经越来越小了

　　“现在老板只能决定，要‘市占率’还是‘毛利率’，能抢的市场越来越小”，一位联发科中阶主管私下透露。

　　用购并的方式，去得到一些没有的技术，换取营收成长，也得到更多转换与谈判筹码。 潘健成说，若是换成他在蔡明介的位置，也会这样做。

　　潘健成直言：“先活再说，至少先保营收啊！ 这是抉择，我也会做一样的事情（购并），先保营收，获利少了、还是赚钱，但如果营收掉下来，你的市占率、你跟晶圆厂谈判的力量也会变小！ ”

　　展望前景，目前尚无任何研究机构提出，联发科会像宏达电或是威盛一样，走向亏损之路。 但确实，大家看不到该公司下一个成长引擎在哪里。

　　只是，常胜军联发科如何走到这个境地？ 它的故事，之于台湾产业最大的意义，又是什么？

　　蔡明介被尊为台湾“芯片设计教父”的主因，是他成功带领联发科打破“一代拳王”（指只有一个明星产品）魔咒，一次又一次地跨界转型，是台湾唯一一家三度转型成功的芯片设计公司。