【干货】中国集成电路产业基金投资版图详解

　　一、 集成电路产业投资基金迎来密集投资期

　　规模近 1400亿的国家集成电路产业基金已经进行了数笔投资，各集成电路产业聚集的省市亦纷纷成立地方集成电路基金，整个中国的集成电路产业正迎来规模空前的密集投资期，而这仅仅是资本驱动产业升级的开始，亦成为今年半导体股票投资的主线。

　　国家大基金已经投资了 IC 设计、制造、封测、设备四大领域四大龙头紫光集团、中芯国际、长电科技、中微半导体以及艾派克和格科微两大具备特色的公司。我们认为半导体设计、制造、封测、设备/材料四大领域第二梯队核心公司和细分芯片龙头有望迎来大基金下一轮投资。我们归纳这些潜在投资标的如下：

　　集成电路设计：

　　1) 同方国芯-军工和智能卡芯片双轮驱动，打开长线成长空间。

　　2) 大唐电信-基带技术领先，汽车半导体芯片国内独家。

　　3) CEC-整合旗下集成电路资产，资本运作值得关注，上海贝岭等存资产注入预期。

　　4) 瑞芯微-国内最好的AP设计公司，与Intel深度合作。

　　5) 南瑞智芯-电力系统芯片龙头，专注工业级芯片市场。

　　集成电路制造：

　　1) 三安光电-布局化合物半导体制造，资源稀缺，地位领先，冲击全球龙头。

　　2) 武汉新芯-国内唯一一家存储芯片制造商，CIS/MCU/NAND 值得关注。

　　3) 华虹宏力-8寸特色工艺助力IoT半导体启航，期待华力28nm 12 寸产线爆发。

　　4) 南车时代电气-中国IGBT芯片和器件的领头羊。

　　5) 士兰微-中国IDM龙头，专注分立器件、功率器件、MEMS、IGBT 等产品。

　　6) 华微电子-国内主要的半导体功率器件IDM。

　　集成电路封测：

　　1) 华天科技-中国营收规模第二、盈利能力最强的半导体封装测试公司，公司甘肃、西安、昆山三地布局传统封装到先进封装全线产品。

　　2) 通富微电-IDM/Fabless 巨头重要封测伙伴，面向智能手机、汽车等高增长市场。

　　3) 晶方科技-WLCSP 领导者，期待汽车电子突破，并购进入传统封装业务。

　　集成电路设备和材料：

　　1)北方微电子有望成为中国北方集成电路设备公司的整合平台。

　　2)七星电子公司12 英寸氧化炉，65-28nm 清洗设备，45-32nm LPCVD 等是看点。

　　3)盛美半导体是集成电路晶圆清洗设备、无应力抛光设备、镀铜设备的主要供应商。

　　4)兴森科技/上海新阳-12寸大硅片项目为中国集成电路提供最核心材料，兴森科技IC载板亦是集成电路封装最核心原料。