中芯国际内讧，大股东崩溃边缘让公司走“钢丝”

　　中芯国际的突然内讧，让人立刻想起2010年同样突然引爆的国美电器“黄陈之争”。两家同在香港上市的企业，内斗的思维颇有些异曲同工之处。

　　国美电器之于大股东黄光裕夫妇，似乎比中芯国际之于大股东大唐控股（下称“大唐”）更有价值。但是，作为央企的大唐控股，它同样讲求投资与回报。中芯具有的长远价值，已刺激起它的欲望。

　　黄光裕夫妇最后胜了，国美正在持续回归大股东的利益路径。但是，大股东大唐还在暗中奋争，而它的权力边界，很可能让中芯行走在危险边缘。

　　大股东的欲望

　　大唐显然不太满意眼下的地位：19%多一些的权益固然代表着大股东地位，但董事会里仅有两名代表陈山枝、高永岗，他们只是非执行董事。

　　当中投前不久注资中芯2.5亿美元时，大唐面临权益被稀释到17%的风险。于是它也随即与中芯签订额外认购协议，如全部转换，将付出大约4.5亿元。但这可以保证其持股比例仍在19%以上。

　　知情人士此前透露，中投原打算投资中芯3.5亿美元，但遭大唐反对，最终仅投2.5亿美元。中投如投3.5亿美元，将可取代大唐变身中芯大股东。

　　但中芯仍有持续引资可能。6月29日股东大会的议案包括董事会在配发、发行、授出、分派中芯20%额外股份、购回不超过10%股份的授权投票。大唐显然不愿看到权益被稀释的局面，它投下关键的反对票。