“旺季不旺”蝴蝶效应：台湾晶圆双雄全倒

　　“旺季不旺”能引发多少蝴蝶效应？当台湾主要电子公司，纷纷对第三季保守看待时，又遭逢股灾，台股将走向何处？

　　欧债、美债一连串的危机和纷扰，使得一向以欧美市场为出口重心的电子股成为杀盘重心，友达、奇美电、宏碁等指标股股价都已跌破2008年金融海啸时的低点，这意味著电子业将成为这波景气衰退风暴里最凄惨的“受灾户”。

　　崩盘重灾户…… 电子指标股跌破金融海啸低点

　　这一切，要从晶圆双雄在预估2011年第三季前景时，竟然出现近15年来，首次双双衰退的局面说起，也为电子业前景投下变量。

　　2011年8月3日，联电法说会。台上的执行长孙世伟宣布，第三季营收将比第二季衰退一成，身旁的财务长刘启东补了一句话：“这是10年来首例！”再对照7月底台积电的预估：第三季营收比第二季衰退5％至8％，颓势就此确立。

　　回顾过去6年，晶圆双雄第三季营收平均都较第二季增加10～15％。如果只看独霸全球五成晶圆代工市场、接单涵盖3C应用的台积电，从其1994年挂牌上市以来，第三季出现季衰退的纪录，2011年是史上第四次；先前三次的成因，分别是亚洲金融风暴与网络泡沫化这类全球重大经济事件。

　　场景转到6月上旬，台积电股东会后。董事长张忠谋被问及2011年的目标时，自信地微笑说：“2011年营收成长两成的内部目标，没有改变！”他的自信，来自于当时台积电业务单位对第三季的内部目标，是比第二季大增15％。但短短两个月后，这个数字急速下修，差距多达20个百分点。7月底，台积电代理发言人孙又文证实，2011年的内部目标，不会达成。

　　到底是什么，竟然让晶圆教父张忠谋的期待落了空？又是什么样的景气冬天，会让台湾电子业自2000年网络泡沫化以来，出现最冷的第三季？