引入新股东做局“蛇吞象”，闻泰科技能否加速吞下安世集团？

你们见过红米799元的平民化手机么？作为这款小米手机的ODM制造商，现在的闻泰科技风头正足。

2019年4月9日闻泰科技（闻泰科技股份有限公司）披露年报，公司2018年实现营业总收入173．3510818605亿元（173．4亿元），2017年实现营业总收入为169．16亿元，因此2018比2017年同比增长2．5％。

此外，闻泰科技实现归属于母公司所有者的净利润6101．926649万元（6101．93万元），同比下降81．5％；每股收益为0．1元。报告期内，公司毛利率为9．1％，基本维持上年水平，净利率为0．4％，较上年降低1．6个百分点。

2018年10月24日，闻泰科技（600745．SH）发布预案，计划通过发行股份及支付现金的方式收购安世集团所有GP和LP份额。交易完成后，闻泰科技将间接持有安世集团的控制权。上海证券报通过穿透计算后透露出此次闻泰科技作价268．54亿元并购安世集团79．97％权益，接近270亿元的交易规模直接创下了中国半导体并购的新纪录。

闻泰科技12月1日披露了此次收购安世集团的预案修订稿，引入了格力电器等三个股东。公告显示，格力电器拟出资30亿元，其中8．85亿元用于增资合肥中闻金泰、其余21．15亿元出资至珠海融林。本次交易完成后，格力电器预计将直接持有闻泰科技股权2．94％，并通过控股的珠海融林持有闻泰科技股权7．57％，从而成为闻泰科技的重要股东及投资人。

安世集团（NEXPERIA HOLDING B．V．）总部位于荷兰奈梅亨，是全球领先的半导体标准器件供应商，安世集团源自恩智浦（NXP）原标准器件与分立器件事业部（Standard Products，是全球分立器件、逻辑芯片和MOSFET市场领导者。拥有60多年的半导体行业专业经验，其分立器件、逻辑器件、MOSFET器件的市场占有率均处于全球前三名的位置。

从细分市场的全球排名看，安世半导体二极管和晶体管排名第一，逻辑器件排名第二（仅次于TI），ESD保护器件排名第二，小信号MOSFET排名第二，汽车功率MOSFET排名第二（仅次于Infineon）。

之前的公告显示：安世半导体融合设计、制造、封测于一体，属于典型的垂直整合半导体公司（IDM），盈利能力强，也是中国目前唯一拥有完整芯片设计、晶圆制造、封装测试的大型IDM企业，有1万多种热销产品，2万多个客户，包括汽车、通信、消费等领域耳熟能详的国际知名企业，未来在移动通信、智能汽车、物联网等领域都有强劲的增长潜力，发展空间巨大。

按照既定的收购计划，闻泰科技对于安世集团志在必得了，虽然资本方面在并购过程中出现吃紧，但引入了新股东的加入，使得收购过程变得更为可期了。

当然，安世集团就是安世半导体，由恩智浦剥离的标准件业务而成立，在2016年以建广资产为主导的中国财团，以27．6亿美元（约合人民币超过180亿元）成功收购了安世半导体，成为中国半导体史上最大的海外并购案。

2018年3月安徽合肥公共资源交易中心发布一则股权转让公告显示，合肥芯屏产业投资基金（有限合伙）拟对持有的合肥广芯基金493664．630659万元人民币基金份额公开转让。标的竞标从3月15日9：00开始，到4月12日17：00截止，转让底价高达人民币70亿元。银鸽投资、旷达科技、东方精密、闻泰科技先后竞拍，最终闻泰科技夺得了这朵半导体“大红花”。

作为一家私募股权投资基金，合肥广芯通过SPV间接持有安世集团的股权。因此，安世集团（NEXPERIA HOLDING B．V．）实为此次交易的目标公司。为什么呢？

因为合肥裕芯和JW CAPITAL共同在港设立了境外SPV裕成控股。

2016年12月6日，裕成控股在荷兰成立全资子公司安世集团（Nexperia Holding B．V． ）。安世集团由境外主体裕成控股持股78．39％，JW Captial持股21．61％。不过，上市公司银鸽投资目前以1．65亿美元收购了JW Capital有限合伙份额，占安世半导体整体原始份额的6％。

2017年2月7日，安世集团以现金27．6亿美元收购了恩智浦所持有的安世半导体100％的权益。因此，安世集团（NEXPERIA HOLDING B．V．）就是源自恩智浦所持有的安世半导体。

因此，合肥芯屏转让持有合肥广芯基金的股权，本质上就是在转让恩智浦分离出来的安世半导体。

为此，闻泰科技全资子公司上海中闻金泰拟对合肥中闻金泰增资58．525亿元，并由合肥中闻金泰完成收购合肥芯屏持有的合肥广芯49．37亿元人民币财产份额。

当然闻泰科技想要收购安世集团所有GP和LP份额，必然不止49．37亿元人民币了，最终我们看到的结果是：接近270亿元的交易规模，才让闻泰科技真正可以获得安世集团的绝对控制权。

当然，从市值上来看，闻泰科技远远小于安世集团。但是，这宗并购交易还在进行中，格力电器等新资本加持后，引入新股东做局“蛇吞象”，闻泰科技能否加速吞下安世集团？我们拭目以待。

编辑评论：Aming

对此，你怎么看？

欢迎文末留言评论。