一天蒸发超2000亿！国家出手对电子烟监管升级

“

《国际电子商情》讯，本周一（22日）工信部就修改“烟草专卖法实施条例”公开征求意见。为加强对电子烟等新型烟草制品的监管，该《意见稿》中拟定：推进电子烟监管法治化、符合电子烟产品特性以及当前国际监管的通行做法、增强电子烟监管效能等，并表示——电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行……

“电子烟将参照卷烟监管”，此消息一出，震动整个电子烟行业。

要知道，据国家烟草专卖局报告，我国卷烟综合税率为66.6%。此前，电子烟机身被归类于电子产品，烟油为食品，只征收13%的普通商品增值税，规避了占纳税总额60%的消费税和烟叶税，税负远低于传统烟草。如今，电子烟或将参照卷烟规定执行，税收费用或将大幅提高，对企业业绩产生重大影响。

同时， 电子烟如果和卷烟一样的话，以后销售电子烟就必须取得烟草专卖许可证（牌照制）。这个证件是有门槛的，并不能随意申请。以后电子烟不但不能在网上卖，甚至线下也不能随便卖，只能在持证的渠道那里卖，和主流香烟挤在一起，贴脸竞争，对电子烟的生产厂家无疑是大利空。

3月22日晚上，美股上市的电子烟头部企业雾芯科技（RLX）盘前一度暴跌40%，开盘延续跌势，由前一日收盘价19.46美元/股，当日收盘跌至10.15美元/股，股价跌去将近一半，跌幅达47.84%，市值蒸发超过144亿美元，约合人民币超940亿元。

从Wind数据看，23日，A股电子烟板块指数重挫3.45%。其中，思摩尔大股东是在A股上市的亿纬锂能一度跌20%，收盘跌15.85%，市值蒸发248亿人民币。亿纬锂能3月17日在投资者互动平台表示，公司目前持有思摩尔国际的股份占思摩尔国际已发行股本约32.44%；而电子烟线下代理商爱施德开盘一字跌停，市值蒸发12亿元人民币。

据不完全统计，仅上述数家电子烟板块上市公司，一天之内市值蒸发超过2000亿元人民币。

不过也有业者表示，电子烟这个新兴行业原本的市场空间和行业趋势都不错，但目前受到了牌照制不确定的影响。当然，目前只是征求意见稿，也没有明确的细则，如果头部企业能够符合相关规定获得许可，说不定长期还是利好。具体解读还需要相关政策落地后，这个新兴消费品的投资逻辑才能看的更清楚，暂时还是需要等待。