产业丨智能控制器格局“东升西落”，中国厂商未来可期

智能控制器是电子产品、设备、装置及系统中的控制单元，控制其完成特定的功能，在终端产品中扮演“神经中枢”的角色。

控制器是自动控制系统的“大脑”，经历了机械式→电子式→数字式的演变。

智能控制器通常指数字式的控制器，一般以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心。

含有嵌入式计算机软件、电子线路硬件、塑胶五金结构件等若干组成部分，集成自动控制、传感、微电子、通讯、电力电子、电磁兼容等技术。

智能控制器广泛应用于汽车电子、家用电器、电动工具及工业控制、智能家居、医疗设备、锂电池等众多领域，下游行业发展良好，有利于智能控制器市场规模的增长。

①中国拥有广阔的终端产品消费市场、完善的电子产业配套体系以及充足的劳动力资源，从而吸引了全球智能控制器产业向国内转移。

②受物流、关税、成本等因素影响，全球知名消费电子厂商已经从在中国设立整机厂，逐渐转变为在中国采购核心部件完成整机组装，这种趋势为智能控制器行业提供了发展契机。

③近年来，智能控制器终端产品呈现多样化、个性化趋势，随着居民可支配收入的快速提升与生活观念的转变，客户对终端产品的功能性与舒适性的需求均提升较快，下游产品呈现出更新换代快。

④随着我国城镇化的持续，农村人口向城镇转移，我国家电消费的升级和扩张一方面将提高我国家电智能控制器的装配率，将推动家电智能控制器的技术升级和更新换代。

一方面，汽车工业的稳步增长，国内新能源汽车市场快速增长，新能源汽车销量由2015年32.9万辆上升到2020年130万辆，CAGR达到31.63%；

另一方面，使用高稳定性智能电控产品可大幅度提高汽车的安全性和舒适性，随着车辆电子电气化的发展，以及消费者对汽车安全性、舒适性要求的提高，汽车工业对智能电控产品的需求将进一步增长。

随着域控制器的引入，三类主要控制器在2025年有望形成484亿的市场规模，到2030有望达到930亿的市场规模。

①中央控制器：单车价值会从目前300元左右提升到1000元，2025年和2030年预计中国市场空间分别达到130亿和300亿；

②座舱域控制器：预计到2025年和2030年座舱域的渗透率将分别达到30%和60%的渗透率，形成93.6亿和180亿的市场需求；

③自动驾驶域：随着规模的提升，未来合理的价格水平在单车5000元左右，预计到2025年和2030年自动驾驶域将分别有10%和30%的渗透率，带来260亿和450亿的市场规模。

①智能控制器广泛应用于汽车电子、家用电器、电动工具等众多领域，并逐渐往智能家居、物联网、新能源汽车等领域渗透，应用领域越来越广。

②现有终端产品更新换代越来越快，从单一功能产品不断创新升级为多功能智能化终端产品，智能控制器的技术及适用性不断提高。

③随着终端产品智能化程度越来越高，下游终端企业对智能控制器的品质要求更高，智能控制器生产企业在改善生产工艺的基础上，不断加大研发投入，形成了一定的技术积累。

③下游智能化终端产品对智能控制器的要求越来越高、功能越来越强大，产品的技术含量和附加值不断提升。

④智能控制器会成为物联网产业在应用层的重要环节，将从“量”和“价”两个维度共同推动行业发展。

⑤国内劳动制造成本较欧美低廉，逐渐由原来的国外设计、国内制造，逐步向国内设计、国内制造模式转变。

⑥下游终端设备功能日益集成化和智能化，极大丰富了智能控制器产品的应用前景。

⑦国内本土企业人力和制造成本较低，企业自身的管理和经营水平也在逐渐提升，国内市场需求的扩展、行业集中度的提高将为本土企业带来行业发展红利。

截至2021年1月末，A股智能控制器公司中有6家发布业绩预告，预告归母净利润较此前预期有不同程度的上调，反映了智能控制器行业的高景气度。

2021年下游需求仍将保持较快增速；部分订单回流可能难以避免，但总体而言份额向中国转移趋势不改。

智能控制器行业短期来看风险可控、业绩高增可期，长期来看天花板高、中国厂商份额提升空间广阔，建议重视智能控制器龙头厂商。

智能控制产品行业由于下游厂商需求分散造成了产品差异较大、产能较分散，因此全球智能控制产品行业总体集中度较低。

我国智能控制器市场规模从2016年的1.36万亿元增长至2019年的2.15万亿元，期间年均复合增长率为16.5%，预计2021年将达到2.7万亿元。

全球智能控制器自2013年以来保持良好的增长势头，预计2020年将达到1.55万亿美元，2024年将增长到1.61万亿美元，万亿级别的市场为行业内优秀公司的长期成长提供了空间。

汽车电子和智能家居的发展为智能控制器带来发展空间，预计智能控制器市场将持续稳定增长，未来五年复合增长率为11.8%，智能控制器市场规模到2023年将达到33649.5亿元。

与海外竞争对手相比，中国智能控制器厂商优势明显。目前国内尚有大量的智能控制器由终端企业自行生产，随着专业化分工的深化，国内智能控制器龙头企业有望占据这部分份额。