功能机时代的山寨胜利者，它能成为下一个台积电？

资本侦探原创

作者|颜宇

在上海,从沪芦高速驱车到申港大道,远远就能看到一个人工填造的“奇迹”——滴水湖。

18年前,设计师们蕴蓄了难以想象的长远视角,他们要让一片孤悬东南海滨的不毛之地变得高楼耸立。北上的台湾工程师、西渡的特斯拉工厂、本土崛起的半导体产业蜂拥而至,尘头滚滚地建起了临港新城。这里既是自由的东方之“芯”,也饱含了制造大国的新时代希望。

马斯克不是这里唯一的洋人,但他一定最受镁光灯关注。2021年的伊始,ModelY降价16万元销售的消息刷爆中文网络。虽然这和大多数国人都没关系,但在A股的第一个交易日,宁德时代成了特斯拉红利的最大受益者之一,股价大涨15%,站上万亿市值背对众生。

有媒体旗帜鲜明地喊出口号,“宁德时代大于中国石油”。就在新时代革命者与旧日支配者,于舆论中心反复较量时。一则消息却在无声地传播:中国第一座12英寸车规级功率半导体晶圆制造中心,在临港正式动工。这座工厂由闻泰科技重押120亿元建设,距特斯拉超级工厂仅19公里。

闻泰科技最早是家给山寨机做主板的小作坊,后来傍上了红极一时的“展讯通信”,用价格战拿下了很大市场份额。后来为了做大做强,自建贴牌工厂,实现从设计到生产一条龙服务,小米就是其重要客户。接着,闻泰在芯片制裁来临前,超时空般地吃下了欧洲巨头剥离出的安世半导体。

从山寨工厂摇身一变,闻泰成了A股重要的半导体投资标的。

而这次巨资建厂更是昭显了闻泰的野心——打进特斯拉的供应链。其主要研发后生产的功率IGBT是特斯拉“大脑”,汽车动力系统=电池+电驱(电机+电控),电控接收整车控制器的指令,以控制整车的运动。电控中主要是逆变器,逆变器主要是IGBT模块,所以IGBT模块约等于汽车动力系统的“CPU”。

虽然IGBT技术壁垒低,行业竞争激烈,被很多人称为“变压器”,但并不影响它在新能源车制造中的重要地位。而今天大家对新能源车的关注,都“是真非真”地聚焦在讨论电池上,选择性地忽略了我们弱势的“半导体”。方正证券电子首席陈杭在一条微信留言里讲过:

新能源=新能源获取(太阳能)+新能源控制(功率半导体)+新能源应用(异构芯片FSD),其背后都是半导体。基于以上分析,我们认为“半导体:重新定义新能源”。这不是基于三五年的产业趋势,而是站在一个时代的维度。

疫情后的这半个世纪,注定是一个被反复书写的年代,一个英雄与枭雄,骗子与奸人疯狂创造历史的世界。而在最重要的下一场半导体战役里,有个问题迫切需要闻泰科技回答:你真的想从一个功能机时代的山寨屌丝,逆袭成智能车时代的“台积电”?

冲锋:中国山寨的胜利者

2006年2月,深圳气温乍暖还寒,31岁的广东人张学政扛着两台电脑从华强北走出来后,松了口气,因为他终于找到了三个愿意代理自己产品的客户。

此时闻泰科技于上海成立才3个月,在业界名不见经传,由张学政豪掷10万元的积蓄,攒了个48人的团队,设计了一款产品杀进手机IDH(主板方案设计)“抢钱”。和市场上大多数竞争对手相同,闻泰既没有核心技术,也没有品牌,但它背后有“大人物”。

展讯的创始人武平本科清华毕业,学成于美国硅谷,是典型的海龟精英。张学政22岁才从山沟考到广东省的211工程大学——广东工业大学,毕业后在中兴打工,又来到清华读了个MBA,身上极具草莽色彩。两人在十里洋场的咖啡厅只聊了一下午,闻泰自此绑定展讯。

闻泰最开始的办公地点是在展讯公司内部,主打产品W100、T658都是基于展讯的方案。《21世纪经济评论》用弱弱合作来形容了双方的关系。原因是联发科用MTK芯片正带着华强北的山寨大军,席卷全球。展讯被打得节节败退,而闻泰则是光脚不怕穿鞋的。

所以,闻泰成为了展讯向山寨机市场打出的奇招。

这招奇在张学政此人身上。他是个天生的创业者,把自己形容成拿把刀上山砍路的人,出身农村,到广州念书却能当上学生会主席,会拉拢下属,办活动的经费多出自下属的关系。他又熟读毛选,闻泰很早就成立了党支部。还常常忘记自己亲人的生日,但能记住自己员工及家属的生日。

如此努力地钻研中国特色文化,让他发现了当时的一个市场空缺——单芯片的双卡双待手机。当时的双卡双待手机大多是双芯片结构,厚且笨重。于是,闻泰联合展讯开发出了单芯片的双卡双待主板,再加上张学政制定的低价策略,一下就血洗了整个市场。

2007年,闻泰卖出1800万片主板,完成了从山寨作坊到一线IDH厂商的蜕变。但由于价格战,这时的闻泰看似繁华,实际却危机重重。第一,纯设计模式的利润水平日益微薄。第二,华强北的手机产业链已经完善到位,只需要客户提出报价和大体设想,一个月之内就可以看到成品。

张学政看上了这门被业内人士称为“虚拟生产”的生意。

很长一段时间里,山寨机的对手只有山寨机。因为在那年10月,实施长达9年的“手机牌照”制度取消,一些有野心的山寨机企业,浮出水面,摇身变成正规军。而张学政斥巨资7000万美元打造的嘉兴手机工厂,恰巧赶在“土匪转正规军”的2个月前,完成一期工程。

闻泰此时向ODM(从设计到生产都是自行完成)转型,踩在了2G向3G换代的风口上。和闻泰绑定的展讯帮中国移动研发符合3G标准的“TD-SCDMA”芯片,这也让张学政搭上了三大运营商的线。“每次中国移动招标,十款手机里面最起码有两三款是由闻泰制造的,但品牌是别人的。”

在金融危机席卷下的2008年,展讯的武平一脸憔悴:公司耗资数亿研发TD芯片,却被中移动“放鸽子”,迟迟无法商用;而在国产手机市场上,联发科与山寨机还是永远滴神。张学政却春风得意,因为他与联发科签订了合作协议,在低端市场即将无敌。

有供货商打电话质问联发科:“你知道闻泰是干什么的吗?他是来掀桌子的。”