和黄74.8亿港元回购和电股权

华人首富李嘉诚旗下的和记黄埔(0013.HK)日前宣布，已与埃及电讯商Orascom达成协议，以现金代价48.5亿港元，收购对方持有的9.22%和电国际(2332.HK)股份。同时李嘉诚还将通过私人公司，斥资26.3亿港元收购Orascom余下持有的5%和电国际股权。

和黄收购股份的价格为每股11港元，较和电国际12月5日收市价11.3港元折让2.7%。之后，和黄持有和电国际股权将增至59.33%。至于李嘉诚通过私人公司收购的股权，知情人士表示，该批股份日后很大机会将注入李嘉诚基金会内。

Orascom于2005年12月入股和电国际19.3%，成为第二大股东。当时每股买入价格也为11港元。今年10月至11月，Orascom减持和电股本5%，每股作价10.7港元，涉及资金3.27亿美元。此次交易完成后，Orascom将不再持有任何和电国际股权。

Orascom认为，和电国际在出售印度资产后，其投资策略价值已经减少。和电国际今年出售了印度移动电讯业务Hutchsion Essar，并使公司前三季度获得创纪录的702亿港元净利润，不过，公司也因此失去了业务增长的主要动力。

和黄发言人表示，此次收购能够增加和黄在和电国际的投资机会，使和电国际的股价前景更加明朗。目前，公司仍与Orascom维持良好关系。

花旗给和电“沽售”评级

花旗昨日发表研究报告，给予和记电讯国际(2332.HK)“沽售”评级，目标价9.5港元。

花旗认为，Orascom悉售股权对和电有正面作用，原因是可消除不明朗因素。此外，和黄(0013.HK)及李嘉诚回购股份，给予和电超值的印象。花旗指出，和电所持的现金约每股8港元，保守推算每股资产净值11.15港元。虽然涉及Orascom的不明朗因素消除能有短期刺激作用，但由于缺乏实质催化剂，令花旗未能有较正面的看法。