意法爱立信或将成为索爱第二

尽管意法爱立信官方并未对业界关于其收购或重组的传言做出任何正面回应，但是业内普遍认为，由于亏损阴云笼罩，意法爱立信现在是同业者眼中一块不小的肥肉。

作为对外统一的回复，意法爱立信方面重申了去年12月新上任CEO Didier Lamouch对于意法爱立信的时间表。而根据这份时间表，意法爱立信将在4月开始执行新的长期战略计划，但是这个计划的具体内容目前尚未公布。

财政赤字严重

由意法半导体与爱立信合资的意法爱立信成立于2009年，但这三年的巨额亏损，欠下了母公司庞大债务。有消息称，亏损总额或达20亿美元，来自大客户诺基亚与索尼爱立信的营收下降近70%。

“目前赤字情况很严重，产品开发到量产的周期比较长。”Gartner研究总监盛陵海表示这是意法爱立信的现状。

此外，从市场来看，“目前意法爱立信在EV-DO上没有任何市场，在WCDMA市场的份额呈现持续下滑的态势。”赛诺市场研究公司高级分析师孟晓川告诉记者，“尽管意法爱立信在TD-SCDMA上表现良好，但毕竟这不是一个主流市场，这块市场不能影响它在全球的亏损局面的改变。”

对于亏损的原因，分析师普遍认为主要是意法爱立信客户资源的流失、合作对象有限导致的。一方面，由于此前爱立信撤股索尼爱立信，导致意法爱立信在索爱手机方面的份额规模下滑。另一方面，高通持续发力三星市场，使得意法爱立信在合作方面形成较为尴尬的局面。此外，IHS iSuppli研究总监王阳表示，尽管意法爱立信的技术并不比高通弱，但是由于诺基亚Symbian系列等客户的产品市场状况不佳，所以意法爱立信就受到很大牵连。

除了上述原因以外，“以高通为核心的厂商的份额的逐渐上升，也导致了意法爱立信在市场上表现疲软，直接导致它业务上的亏损”，孟晓川表示。而这种亏损目前亦从意法爱立信内部得到证实，其财务状况比较吃紧。

重组值得考虑

从目前意法爱立信公布的信息来看，通过内部重组或者削减业务，从而引入资金或是其所愿意看到的局面。

“索性爱立信就抽离出来，然后拿一笔钱撤资。”王阳认为，既然爱立信可以把终端业务出售给索尼，同样在芯片领域也可以把这项业务出售给意法半导体。理论上，欧洲目前没有几家生产核心通信技术芯片的厂商，而高通、英特尔、Marvell等都是美国厂商，由此而言，重组的可能性会更大一些。

有消息人士称，对意法半导体而言，意法爱立信是其多媒体融合策略的重要组成部分。因此，该人士认为爱立信或许希望摆脱这家合资公司，期望意法爱立信能够买下另外50%的股份。他建议意法半导体将公司焦点集中于其表现良好、获得不错收益的市场，如MEMS，以及汽车电子、微控制器和其他嵌入式应用领域。

IHS iSuppli数据显示，在2011年，意法半导体在总体消费与移动MEMS市场占有30%的份额，保持第一的排名。

最该卖给谁？

尽管对于意法爱立信来说，制定新的战略然后实行是最积极的办法，但是显然市场已经等不及了，出售不良业务是业界对这类问题最简单的解决方法。

孟晓川告诉记者，“从分析角度来看，如果意法爱立信被收购，最好的结局是‘嫁入豪门’，其次则是找到一个‘患难夫妻’”。

多家分析机构的数据显示，这个“豪门”是指高通。尽管业内普遍认为意法爱立信最愿意高通接手，但是从高通自身来看，购买的意愿并不强烈。因为高通在EV-DO市场有着绝对的垄断地位，而在WCDMA市场也在持续发力。“惟一能够使得高通购买意法爱立信的理由就是作为战略性投资，对后续部署4G的先期投资，以及大量核心专利。” 孟晓川表示，从这几个角度来看，并购可能会是非常艰难的过程。

寻找一个互补的收购对象，或许是另一个不错的选择。目前在WCDMA市场上，德州仪器、飞思卡尔和意法爱立信的市场份额在逐步下降，而在这个阶段，利用自身优势通过联盟或者重组，或许能够取得更好的份额。

从市场表现来看，德州仪器和意法爱立信两者在各大手机品牌商的市场份额上可以形成一定的互补。德州仪器手握诺基亚、摩托罗拉等厂商的大部分市场份额，而意法爱立信却几乎为零；三星、索尼（原索尼爱立信）等厂商则是意法爱立信的份额较大。因此，对这两家企业而言，一旦有所合作，从品牌商的市场投入角度来看，可以对抗高通对市场的强势攻击。

从技术上而言，德州仪器在处理器上有一定优势，意法爱立信则拥有爱立信的一些核心专利以及意法半导体在技术上的沉淀，这有助于双方在后续包括4G上的布局和发展。

孟晓川表示，如果是高通收购不成，第二步德州仪器可能是一个最好的买家。

不过，也有业内人士指出，由于德州仪器此前表示，不会再做基带产品，这种收购只能等待其改变战略。

盛陵海告诉记者，“如果分析一下可能的购买者，应该是有一定规模和实力，具有比较强的移动市场处理器产品，但是缺乏基带产品或者竞争力不够的公司，通过收购意法爱立信来补强产品线以与高通进行单芯片的全面竞争。”

一直希望能够获得成熟的基带技术的三星，从技术、市场和企业实力而言，收购意法爱立信是比较明智的选择。收购后可以与其AP技术结合开发智能手机等适用的AP+BB单芯片，但是韩国企业文化对收购而言是一个不小的障碍。

作为移动手机市场“新手”的AMD，通过收购可以使其进入智能手机市场，而且意法爱立信也可以保持相对独立的运作，公司文化上也不会有很大的障碍。但是AMD自身财力能否支付购买资金和意法爱立信庞大的运营支出，仍然存在疑问。

英伟达已通过收购Icera建立了基带产品线，而收购意法爱立信则可能缩短其进入市场的时间，但是财务状况也是制约其收购的主要因素。而对于英特尔来说，英飞凌显然已经足够了。

不过，对于收购对象来自于中国的传言，孟晓川表示：“收购最重要的就是收购后达到的预期是什么。国内厂商收购它，至少从分析角度来看，缺乏一个很明确的前景预期，并不是一个明智之举。”盛陵海对此也持有类似观点。

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