汇源通信乱局：重组开空头支票 优质资产被变卖

近日，四川证监局对汇源通信(000586，收盘价4.53元)下发《提示整改函》，指出该公司治理存在风险、对董事长授权不规范、现金使用不规范、大股东未按约定履行承诺。

自2009年5月作出注资重组的承诺至今已有3年半时间，汇源通信大股东明君集团科技有限公司(以下简称明君集团)对汇源通信的重组一再搁置。12月19日，承诺履行公告终于姗姗而至，不过明君集团对早先的注资承诺再次开出了24个月的期限。

据《每日经济新闻》记者了解，承诺的重组未能如期进行，而汇源通信的优质资产却已开始流失。

重组承诺3年半未兑现

12月20日，汇源通信于深交所发布“关于收到四川证监局《提示整改函》的提示性公告”，据公告，10月15日～10月19日，四川证监局对汇源通信进行现场检查，发现多项问题和风险。

其中，大股东未按约定履行承诺被着重指出。2009年4月20日，因时任公司控股股东的汇源集团筹划重大资产重组，汇源通信宣布停牌。接下来，成为新控股股东的明君集团承诺于2009年5月启动对汇源通信重大资产重组的相关工作，但重组却因各种因素未能实施。

依照明君集团2009年受让股份的相关约定，作为受让汇源通信股份的对价，明君集团需向汇源集团支付9000万元现金并向汇源集团交付“目标资产”。交付日期最晚不得迟于2012年12月31日。

置出资产同时，明君集团还公开承诺，将向汇源通信注入旗下优质资产，实现汇源通信主营业务的战略转型，解决汇源通信及控股股东汇源集团当时面临的困难，改善上市公司资产质量和盈利能力。

但如今，向汇源集团置出上市公司资产的大限已近，汇源通信资产分批被置出，但却没有相应的优质资产置入，上市公司的盈利能力不断被减弱。

昨日，汇源通信公告称：明君集团将继续推进上市公司的资产重组工作，拟在未来24个月内，完成相关资产的规范、优化和整合工作，适时重新启动资产重组工作。

“我们的心情和众多股东一样，也是想尽力推动重组。”汇源通信董秘代红波向《每日经济新闻》记者如是表示。

然而，对于至今重组仍未能执行的细节，汇源通信却一直未向外界披露。即使是证监会要求在11月底前公布承诺履行的自查结果，汇源通信直到12月19日晚才披露相关信息。

优质资产被转让

更换控股股东后的汇源通信已经置出了优质资产，但明君集团承诺的优质资产注入却一再拖后。

11月22日晚，汇源通信披露，公司拟将所持有的四川光恒通信技术有限公司35.12%的股权全部转让给关联方成都一诚投资管理有限公司 (以下简称一诚投资)，股权作价5389.34万元，预计产生1000万元的收益。

此前两个月，汇源通信还放弃了光恒通信其他股东转让股份的优先认购权。光恒通信是汇源通信旗下为数不多的优质资产之一，每年贡献的投资收益在汇源通信的净利润中占较大比重。截至8月31日，光恒通信的总资产为3.34亿元，净资产为1.22亿元；1～8月光恒通信实现营业收入3.23亿元，净利润1151.30万元，而2011年全年，汇源通信净利润仅1859万元。

《每日经济新闻》记者注意到，汇源通信向一诚投资转让光恒通信股权，是明君集团在2009年5月自汇源集团受让汇源通信4000万股股份时作出的对价约定之一。

在代红波看来，光恒通信是汇源通信下面的一个参股公司，其业务并不属于汇源通信光缆、通信的主营业务，这几年光恒通信刚扭亏，且绝对值并不是很大。

中小股东抱团反对

对于转让光恒通信股份一事，汇源通信的中小股东怨言颇多。

一位证券业人士向 《每日经济新闻》记者表示，在表决转让光恒通信股权的议案中，汇源通信即遭众多中小股东集体抵制，有22.84%的中小股东投了反对票。截至目前，明君集团入主已有三年半，不仅重组搁置，替代现金也没有支付，当初美好的愿景如今看来只是“画饼”。

“明君集团收购的目的，肯定是想推动重组，而不是仅仅当一个大股东。”代红波向《每日经济新闻》记者表示。

然而投资者却不这样认为。“不知明君集团拟注入的资产到底如何的优质和庞大，用了三年半的时间仍无法将其整合起来。”一投资者曾在股吧里抱怨道。

就在昨日的公告中，汇源通信表示，明君集团拟在未来24个月内，完成相关资产的规范、优化和整合工作，适时重新启动资产重组工作。

有细心的投资者指出：“24个月内完成整合，然后再‘适时’进行重组，也就是说两年内都不一定有重组。”

面对投资者的一片质疑之声，汇源通信仅在深交所互动易平台里以 “我们会把您的意见及时反馈给大股东”等类似表述加以回应。

对于大股东权利的行使，中小股东曾颇有微词。汇源通信董事长曾由明君集团董事长徐明君兼任，在四川省证监局《提示整改函》中，就专门提到 “对董事长授权不规范”。5月份，经公司董事会选举，徐小文将接替徐明君，成为汇源通信新任董事长。公开资料显示，徐小文为徐明君之弟。

徐明君持有明君集团98.04%的股权，并通过明君集团间接持有汇源通信20.68%的股份，为汇源通信的实际控制人。