银价大涨日系对手退出，中国台湾元器件厂迎转单

近期，贵金属价格的剧烈波动给被动元器件企业的运营带来了显著压力，但也为中国台湾地区厂商创造了订单转移的机遇。据兴勤透露，在过去一年中白银价格快速上涨的背景下，部分日系竞争对手由于采取保守的涨价策略，选择自行消化贵金属成本波动，且未能研发出材料替代方案，最终无法承受原材料成本压力，宣布终止产品生命周期并退出市场。

据了解，日系厂商退出后，至少有三分之一的压敏电阻订单直接转向兴勤。该公司自2026年第二季度起已开始陆续与日系客户接洽，并进入产品认证阶段。预计实质性的订单转移效应将在下半年显现，从而有助于兴勤进一步提升市场份额。

为应对上游原材料成本上升的压力，兴勤采取了多种措施。一方面，公司根据客户应用和订单需求，针对不同产品提出了涨价要求；另一方面，积极推进非贵金属材料替代方案。在压敏电阻方面，由于该产品耗银量较大，兴勤较早引入了铜电极替代银电极的技术，显著降低了贵金属原材料成本，使其在银价大涨时仍具备较强的价格竞争力。在热敏电阻方面，公司两年前便启动了材料替代研发，并于2026年正式量产银铜电极产品。目前已有四成客户完成了转换并维持原价交货，其余客户则通过涨价措施共同分摊成本。

展望未来，兴勤表示，得益于人工智能应用新产品的逐步放量、汽车客户需求明显回暖以及新切入智能手机市场，公司目前的订单能见度已延伸至2027年，订单出货比（BB值）攀升至1.5至1.6的水平。此外，随着第二季度贵金属价格企稳以及高价原材料库存基本消化完毕，加之第三季度起部分涨价措施正式生效，公司毛利率有望逐季回升，预计2026年全年营收将实现两位数增长，每股收益也将创下历史新高。